倒數兩個小時，2010 新年快樂!

還有不到三個小時，2009年就要快結束了!

老牛在此恭祝大家新的一年:

新年快樂

身體健康

心想事成

投資順利 。。。

YTLPower 的第一次

昨天剛剛收到了 YTLPower 最新的股息，這算是老牛第一次收到 YTLPower 的股息哦! 不過已經是第二次持有 YTLPower 的股票，第一次只是非常短暫的持有并把它賣出了。

目前，老牛打算繼續長期持有 YTLPower 的股票，所以 YTLPower 的股息將會"源源不絕"了，哈哈哈!!!
股息詳細資料:
公司名称: 杨忠礼电力 (YTLPower)
財報年份: 30/06/2009
派息方式: 终期 股息 (单级制)
总额: 每股1.875SEN (3.75%)
宣布日期: 15/10/2009
除息日: 04/12/2009
付息日期: 24/12/2009

香煙股又有難了

從明年(2010年)1月1日起，所有的煙民有難啦。因為，馬來西亞衛生部剛剛才宣佈，市場上所有20支裝香煙的最低售價每包從RM6.40起。

相關新聞:
星洲日報: 管制條例1月開跑‧20枝裝香煙最低RM6.40
中國報: 衛生部宣佈最低售價，1日起20支裝香煙RM6.40
除了煙民有難之外，相信受影響最大就是馬股唯二的香煙股，即: BAT 和 JTINTER。不過，今天兩股的股價沒有出現明顯滑落的現像，難道是投資者過於樂觀嗎?

而BAT 和 JTINTER 之所以會受到投資者的喜好，是因為它們每年都有很不錯的股息之外，以及都擁很好的現金和現金流。"罪惡股"就是它們唯一的風險，也算是"全民公敵"之一。

老實說，JTINTER 曾經也是老牛的心水股之一，只是老牛已經把它從心水股內除名了。畢竟 JTINTER 是"罪惡股"，每年都要面對政府所提高香煙稅，前景不太樂觀。不過，如果想短期投資的話，JTINTER 卻是一個不錯的選擇，它有很好的現金和現金流，投資風險低，每年又都可以收到可觀的股息。至少比放FD會好很多吧!

另外，香煙股的特點是有抗跌性，熊市時可以考慮將資金轉移到它們的身上，牛市時就要減持而投資在成長股上。

資料參考:

British American Tobacco Malaysia
Japan Tobacco International

Zhulian 的調整期已結束

Zhulian 經歷了將近兩個月慢長的調整期后，這几天開始動起來了，只是上調幅度之大是老牛始料不及的。 Zhulian 只是用了短短的5個交易日和56萬股的交易量就收復了過去兩個月的"失地"，形成了一個非常強烈的對比。

交易日: 38 VS 5
成交量: 8,227,800 VS 560,000

今天 (23/12/2009) Zhulian 的閉市價: RM1.69，相較於5個交易日前的 RM1.53，其漲幅為 RM0.16 或近 10.5%。如無意外，Zhulian 將於 14/01/2010 公佈最新一季的財務報告，也就是2009年最後一季的財報。距离上述的日期也只有不到一個月的時間，難道會有意相不到的驚喜嗎?

全年股息或創新高
而 Zhulian 近期來會讓投資者如此的愛戴，是因為 Zhulian 為馬市中少有每一季都會派股息馬股之一。2009年前三季的表現如下:

2009年累積 EPS: 16.62 SEN
2009年累積股息: 9 SEN

2008全年 EPS: 21.65 SEN
2008全年股息: 11 SEN

如果2009年第四季的 EPS 可以維持2008年同季的水准 5.59 SEN 的話，2009全年的 EPS 將會突破歷年新高的 22.21 SEN。再加上老牛預測第四季至少可派股息 3 SEN，2009全年的股息也可創歷年新高的 12 SEN (預測)。

加碼無望
老牛在之前有提及過，Zhulian 已經跌破了底線，不過老牛并沒有打算切讓而且還有打算繼續加碼，只是老牛目前手頭上暫時無多余的現金，所以只是作罷。以 Zhulian 目前這樣的走勢，老牛的加碼計划已經無望，只好繼續觀望。

資料回顧:
Zhulian 2009 Q3
投資組合 - 30/11/2009

Tanjong 季報: 2010 Q3

淨利持繼成長，2010全年股息或有驚喜
丹絨 (Tanjong) 第3季淨利寫下1億9847萬令吉, 積累首9個月的淨利則為6億2063萬令吉，已經遠遠超越去年全年淨利的5億4857萬令吉。如果第四季的淨利可以維特去年同季的表現的話，相信今年整年的股息將會有驚喜，絕對可期哦。

ROE 表現亮眼
丹絨 (Tanjong) 的 ROE (預測，黃色的部份) 從第一季到第三季的表現持繼亮眼，明顯優於2008年的17以及2009年的14.5全年表現。2010全年的REO有望寫下20的表現。

結語
丹絨 (Tanjong) 的其他数据維持正常，原則上没有什么問題。老牛持繼看好丹絨 (Tanjong) 未來的表現，期待丹絨 (Tanjong) 的股價可以再創新高。

Keywords: Tropical Islands, TGV Cinemas, Da Ma Cai, Power Generation, Powertek Berhad

財經新聞: 丹絨第4季或走疲

（吉隆坡）丹絨（TANJONG,2267,主板貿服組）首9個月淨利按年增長26.6%，標青業績超越市場預期，電力業務的蓬勃發展成為最大的貢獻者，不過份析員預計丹絨第4季將趨向疲弱走勢，因本地電力盈利將受大型維修停工計劃影響。

同時，分析員也預計丹絨全年派息額有望走高至每股11.6仙。這間公司首9個月共派發了52.5仙股息，與2009財政年相符。

電力業務成為丹絨表現卓越的重要催化劑，特別是埃及發電廠，其次是博彩業幸運因素改善、低派彩率、不須承擔電力維修成本及業務發展成本走低。

丹絨首9個月淨利為5億5070萬令吉，第3季則寫下1億7776萬令吉。

資料來源:
星洲日報／財經‧2009.12.14

冬眠

年關將近了，而且這個十二月份又是特別多假期的月份，再加上很多的打工一族也在忙於"清理"剩余的假期，而導致很多的公司現於半"休息"的狀況。

這個月份，相不到馬股也"感染"了這股風氣? 哈哈。。。

尤其是近一個星期來，馬股的成交量與成交值成呈直線滑落，平均每天只有5億成交量和8億成交值，真是慘不忍睹。老牛相信這樣的走勢會持續到2009年的最後一天，另外指數的走勢，相信也不會出現太大幅度的調整，而是呈停擺或小幅下調的走勢。

如果相信指數還會走高的股友們，至少還要等到月底的雙至佳節(聖誕和陽歷新年)後，才有機會繼續走高。當然對長期投資者(樂觀派)而言，這段"冬眠"期是一個不錯的加碼機會，因為在低成交量/值的市場里，其股價相對會比較合理，至少不會出現"買高追高"的情況發生。

財經新聞: 休閒盈利增加‧丹絨第三季料雙位數成長

（吉隆坡）丹絨（TANJONG,2267,主板貿服組）即將出爐的第3季業績有望再度寫下雙位數的按年盈利成長，主要是缺乏一次過的暴利稅，加上休閒領域的盈利增加。

全年股息或增11%

丹絨將在週五（12月11日）公佈第3季業績，達證券預測全年股息也可能在盈利與現金流走高下，自前期增加11%至1令吉。

達證券指出，電力領域仍將主導成長，前期電力領域盈利按年走疲62.2%，部份歸咎於一次過的5500萬令吉暴利稅與Panglima發電廠的維修工作，由於2010財政年不會出現這些費用。

這間公司是大馬小數上市公司中按季派息的公司，達證券預計，第3季總股息與前期一致，達17.5仙。

達證券維持2010至2012財政年淨利預測，各為6億7620萬、7億3770萬與7億6640萬令吉。股息各為1令吉、1令吉零9仙和1令吉14仙。

一般上，德國熱帶島嶼（Tropical Island）第3季的表現為季節性最強，遊客人數將自低迷反彈至巔峰。

按年比較，丹絨電影城（TGV）的股權已自之前的50%鞏固到100%，有望進一步刺激盈利。因此，達證券相信，休閒領域可能在2010年第3季寫下第3個連續季度的營運盈利。

基於第3季有特別開彩，博彩營業額可從前期顯著成長。按季而言，首半年良好的“運氣因素”後，達證券估計，派彩率或正常化至67%。

比較首季與次季，分別是63與61%。

業務前景成長強勁與週息率與估值具吸引力下，達證券維持丹絨“買進”評級，予目標價18令吉50仙。

資料來源:
星洲日報／財經‧2009.12.10

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老牛曰:
丹絨（TANJONG) 持續倍受看好，前景依然樂觀可期。

財經新聞: 合順1.5億購新加坡鑽油井平台

（吉隆坡）合順（UMW,4588,主板消費品）旗下子公司以4650萬美元（約馬幣1億5726萬令吉）代價，向新加坡鑽台AS收購兩座鑽油井平台的全部股權。

合順發表文告指出，上述兩座鑽油井平台分別稱為NAGA2,及NAGA3。前者料2010年首季投入運作，而後者料於2010年3月竣工交貨，並在洽商租賃事宜。

上述兩座鑽油井平台加入合順石油與天然氣之後，將為後者上市時添加潛在的價值。

資料來源:
星洲日報／財經‧2009.12.01

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老牛曰:
最近合順 (UMW) 的動作頻頻，相信合順石油與天然氣 (UMW Oil & Gas ) 獨自上市的日子不遠了。

Keywords: UMW, UMW Oil & Gas

該收住，還是買出呢?

上個周未(27-29/11/2009)是馬來西亞的長假，老牛就跟幾個朋友按原訂劃上去雲頂 (Genting Malaysia，Resorts World Genting)，在此聲明，老牛并非職業賭徒哦! 老牛上去云頂志在休息，還有享受那里清涼的空气。當然，偶而也會進去賭場 (Casino) 小玩兩三手，反正小賭愉情，無傷大雅。

在27日當天，老牛抱著愉快的心情抵達雲頂後，正當老牛在酒店內換洗時，無意間聽到迪拜負債倒閉的新聞報導，老牛當時的心情馬上掉落到谷底。畢竟消息來得太突然了，在加上這一次可是老牛投入股市後，第一次遭遇到的股災，相免會有點棘手無冊。

當時的心情只有: 怎麼辦? 買出? 還是收住呢? 星期一不買的話，會不會虧更多呢?

正當心情開始恢复平靜後，老牛決定暫時收住所有的股票，畢竟如果星期一開市必定會大跌。如果選擇在亂市時拋售股票，是非常不智之舉。老牛還是會依照之前制訂出來的"退場機制"，依照每一粒股的情況來買出，暫時不會同一時間買出全部的股票。

當老牛有了以上的決定後，那種渡假愉快的心情馬上就回來了，好好的享受這一次的旅程。

題外話，雲頂名勝世界 (Resorts World Genting) 果然是雲頂的金母雞，上個周未所有酒店 (Hotel) 都是爆滿的，不管是廣場，游樂場甚至是賭場的人潮都多到水泄不通。重點是，所有的生意都是收現金 (Cash)，所以說雲頂名勝世界是一只會生現金的金母雞，一點也不過。

Keywords: Genting, Genting Malaysia, Resorts World Genting, Casino, 退場機制

YTLPower 終於開始動了!

今天 YTLPower 的股價終於突破了一年來的新高!

自從楊老大宣布 YTLPower 將會投入大量的資金全力去發展 Wimax 的領域後，YTLPower 的股價就從此停擺不前了，一直徘徊在 RM2.10 和 RM2.20 之間。在最大的原因，就是大家對 Wimax 的發展和潛能都有所保留，擔心雷聲大、雨點小。而且投入的金資預計將達25億，金額如此的大，萬一有什麼差池，真是慘不忍睹。

畢竟 3G 就是一個活活的例子，就像電訊業的三大巨頭 CELCOM、MAXIS、DIGI 當初投入了那麼多的資金，可是 3G 并不能如預期般的普遍使用。如果想要把當初投入的資金連本帶利的賺回來的話，至少還要花上5到10年的時間哦! 現在又出現了 Wimax 的全新技術來和它們競爭，對 3G 而言真的是雪上加霜。

言歸正轉，YTLPower 的路還是要堅持的走下去，再怎麼壞的消息也會有被消化的一天。所謂沒有壞消息就是好消息，更何況 YTLPower 又有業務和盈利上揚的好消息加持。如: 新加坡西拉雅電力開始貢獻盈利、英國韋塞克斯水供良好的表現等。目前的 YTLPower 的表現也只是回到基本面，沒有被高估，未來絕對可以期待。

Keywords: YTL Communications Sdn Bhd, Wimax 4G Network, 3G Network

UMW 2009 Q3

第三季淨利增近60%
UMW第3季淨利的成長了近60%至2億2501萬7000令吉，可是相較於去年同一季的話，其表現就遜色了不少。每一次的經濟風暴，影響最嚴重之一的汽車業必須經歷一段很長的時間，才可恢覆風暴前的水平。

第4季可期待
UMW的EPS已經從第一季的6.03SEN，第2季的 7.24SEN，到第3季的11.45SEN，其經濟复蘇走勢已成形，再加上年底正好是汽車旺季，如聖誕節，陽歷和農歷新年。所以，UMW第4季的表現應該會有所驚喜哦。

現金流增強
UMW這一季的現金流明顯增強，從前一季的13多億增加到近19億。不過，這一切并非從盈利上取得的表現，而是長期負債增加了6億7904萬，才使其現金流明顯增強。至於，這一筆錢的最終的用途，老牛也不得而知。

建議派息5SEN
如果這一次的建議派息的5SEN獲得通過的話，今年的派息將會累積到11SEN。

Keywords: UMW, TOYOTA, PERODUA, AUTOMOTIVE, EQUIPMENT, OIL & GAS

搶攻 MPV 市場

在馬來西亞的汽車市場，MPV 是一個很有潛能的市場，其成長率更是驚人! 近年來，看到 TOYOTA, NISSAN, PROTON 相繼的推出廉價的 MPV，其競爭力不言而喻。尤其是 PROTON 剛推出 EXORA 更是為 PROTON 打了漂亮一仗，可以說是 PROTON 近年來最佳的代表作，使其整体的銷售量直迫龍頭老大 PERODUA，緊追在後。

不過 PERODUA 也不是省油的燈，正當 EXORA 大賣的同時，PERODDUA 馬上就推出自家第一款的 MPV - ALZA，決不讓 PROTON 專美。今天 23/11/2009, 5:00PM 也是 ALZA 正式的推介禮。

Perodua Alza - Launch TV Commercial


老牛今天為什麼會談上 PROTON VS PERODUA 呢?

沒錯!!! 就是UMW啦! 畢竟，UWM 也是 PERODUA 的最大股東之一，佔了38%，是一個蠻大的比例。那就是說如果 PERODUA 的汽車大賣，直接也影響了 UMW 的收入源。如果 ALZA 可以如MYVI當年大賣的話，將會間接影響 UMW 股價的表現，對 UMW 而言也是好事一樁哦!

Google VS Microsoft 谷歌單挑微軟

在這之前，先了解什麼是Google Chrome OS?



正當 Microsoft 風光的推出全新的作業系統 Windows 7 的同時，Google 也發表了 Chrome OS 作業系統，就是要和 Microsoft 正式單挑。

先不管誰的產品比較有優勢，反正有競爭就會有進步，而且最大的受惠者還是我們這些使用者。

又有零用錢拿啦!

YTLPOWER 最新一季的財報在昨天出爐了! 毫無意外的，YTLPOWER 馬上又宣布派發股息，這一次比前一季多了倍，從1.875仙到這一季的3.75仙。而且上一季的股息都還沒有到手，馬上又宣布有新的股息可以拿，真是大快人心!

詳細日期如下:
前一季，1.875仙，除息日: 04 /12/2009 付息日期: 24/12/2009
這一季，3.750仙，除息日: 04/01/2010 付息日期: 21/01/2010

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楊忠禮電力淨利揚28%
派息3.75仙

新加坡西拉雅電力開始貢獻盈利，英國韋塞克斯水供也持續成表現最好的水務公司。公司會持續提高工廠營運效率與維修專才，並提高強勁財務基礎，以提高這些新業務的附加價值。

楊忠禮電力（YTLPOWR,6742,主板基建計劃組）表現最出色，首季淨利揚升28.11%，從前期1億8037萬7000令吉走高至2億3109萬7000令吉。

至於營業額按年更狂飆205.3%至32億零372萬2000令吉，前期為10億4093萬令吉，主要是西拉雅電力開始貢獻刺激盈利。

楊忠禮電力宣佈首次派發中期股息3.75仙。

部份資料來源:
星洲日報／財經‧2009.11.20

財經新聞: 借助馬電訊基礎設施‧楊忠禮明年推出4G

（吉隆坡）楊忠禮機構（YTL,4677,主板建築組）旗下通訊臂膀，與馬電訊（TM,4863,主板貿服組）簽署“以太網批發服務”（Wholesale Ethernet）和基礎設施租賃協議，以在2010年提供4G網絡服務。

透過上述為期15年的協議，楊忠禮機構子公司――楊忠禮通訊私人有限公司（YTL Communication）將可透過馬電訊全國超過200座通訊塔，以推介和組裝4G無線網路；同時利用後者全國以太網批發服務，掌握高速寬頻基建和其他通訊設施的便利。

楊忠禮機構首席執行員丹斯里楊肅斌在出席簽約儀式後表示，通過上述協議，將讓WiMax業者可透過馬電訊遍佈全國的通訊塔取得涵蓋全國的覆蓋率，同時推動資訊科技、多媒體領域等週邊領域發展。

“我相信藉此可刺激網絡連接，甚至是本地內容和應用程序發展，這也是配合政府明年希望大馬家庭寬頻滲透率達到50%計劃。”

他指出，WiMax價格和服務內容未定，將視消費者需求進行調整，但價格將充滿競爭力。而馬電訊除了提供基礎設施租賃外，也會提供顧客服務中心支援服務。

楊忠禮機構現持有在國內提供WiMax無線寬頻網絡服務執照。

與此同時，馬電訊首席執行員拿督詹占再拉尼表示，除與楊忠禮機構簽署以太網批發服務協議外，公司也開放與其他業者進行洽商，但仍未有真正落實。

資料來源:
星洲日報／財經‧2009.11.18

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老牛曰:
最近YTLC的動作頻頻，相信YTLC的4G NETWORK很快就會推出市場了。大家就試目以待吧!

今天，你買Maxis了嗎?

今天是Maxis重新上市的大日子，整個股市都為了Maxis而瘋狂。

截止剛才下午四點，雖然成交量近12億股，可是成交值卻是已超過了23億。馬股已經好久沒有這樣牛的股市了。其中15億卻是Maxis的貢獻哦! 真的是Maxis一出，誰與爭峰。

可惜今天Maxis的股價并沒有大家所想像的6、7塊開始起跳，而且還開高走低，目前只是在RM5.50下下排徊哦。相信不少的Maxis迷一定會大失所望。

今天如果遇到朋友的話，記得第一句問候語是"你買Maxis了嗎"，而不是"吃過了沒?"。不然你就落伍了，呵呵~~~

老實說，老牛我并有沒買Maxis哦，一來是子彈也用光光了，二來是Maxis重新上市的PE已經是17了，上升空間有限?

WiMax 大戰一觸即發

TMnet的服務效率不需多加說明，相信大家心里有數了。現在是P1大戰TMnet，P1暫時略勝一籌。

不過，老牛覺得目前P1只是把知明度打響吧了，全靠"你剪了沒"的廣告效應。 畢竟P1 W1MAX的系統尚不穩定，可是P1選擇了激進的方法 - 強打廣告，新的使用者越多，投訴者也相對的會增加，最終只會會弄巧反拙。

近一年來，也只有P1在WiMax的市場上孤軍作戰。現在YTLC (YTL Communications) 以後來者居上，決定與P1一戰高低，希望可以在這個新新市場WiMax上分一杯羹。

論財力，P1絕對不是YTLC的對手，因為YTLC有YTLPOWER這個老大哥在後面撐腰。而YTLC為什麼會選擇現在才來跟P1一爭長短呢? 老牛相信可能是YTLC覺得那時的WiMax尚不穩定，如果急於一時將它商業化，將會付出慘痛的代價。而現在P1就是在面對這個問題(投訴者太多)，如果 再不緊急補求的話，而靠"你剪了沒"的打回來的江山將會拱手讓給了YTLC。

以上純粹是老牛亂吹水的推測~~~看過就好了!

再怎麼說YTLC都還沒有正式推出"4G Network"即WiMax。就說時間來說明一切吧!

YTL Communications, Coming soon....

YTL Communications And Global Technology Pioneers Unite to Build Groundbreaking 4G Innovation Network In Malaysia





更多資料，請到YTLC的公司網站:
YTL Communications Sdn Bhd
http://www.ytlcomms.my

退場機制

所有的投資者都知道進場的時機是非常重要，在最低點買入就是成功的開始。雖然進場時機很重要，不過有系統的退場機制更加重要。如果一味著買入後，收個五年、十年就會賺大錢，那就大錯特錯了。如果沒有良好的退場機制，既使在最低點收入，可是卻錯失在大牛市時進行套利，而股市又再進入熊市的話，一切都是徒然。

老牛今天并不要向大家介紹什麼好的退場機制，而是讓大家了解退場機制的重要性。即然每一位投資者對股市的敏感度和接受度的不同，所以市場上并沒有一套標準的退場機制來迎合大家的"口味"。大家應該以自已可以承擔的投資風險的大小，自行訂出本身的退場機制。

所謂的退場機制，最好是在進場之前就要制訂完成。不過制度是死的，人是活的，當你已經正式進入股市後，你還可以再視股市的變化，隨時作出更改。

老牛坦承，在進入股市之前和之後，都沒有自己的退場機制。時時刻刻都在擔心股市的走勢，擔心是否會錯過最好的套利機會、擔心如果現在再加碼的話會不會太遲了等等!這一切，都是因為老牛并沒有一套完整的退場機制來應付股市的變化。為了投資，而恓性了太多精神和精力，是非常不值得。現在的老牛已經有了本身的退場機制，雖然不是最完美的，但至少目前對股市的走勢也看開了，不會因為股市的變化而影響生活的節奏。只要股市沒有跌破老牛的底線就不會退場，反之，絕對不可以跟股票談感情，必須馬上退場，等待下一次的進場機會。所謂:"留得青山在，不怕沒柴燒"。

該休息了!

您有多久沒有休息了呢?

您有多久沒有遠离股市了呢?

是不是只要一遠离股市，就會感覺周身不自在呢?

尤其是目前如此活跃的股市，雖然稱不上大牛市，不過已經足以讓人開始瘋狂、沉迷於股海中，不能自拔。當然老牛我也不例外哦! 老牛也犯了賣底買高的錯誤了，雖然現在還未出現明顯的虧損，不過老牛還是會緊記在心里。

最近，老牛開始對整個股市的走勢而迷失了方向。因為近期的股市，不管買什麼二線股都會賺錢，反而藍籌股完全沒有動靜，老牛開始有點不耐煩了。慢慢的開始想要試一下投機的行為，雖然最終沒有成功。

這几天，每晚臨睡前老牛都會拿"冷眼"前輩的著作"三十年的股票投资心得"來翻閱。這本書在當初一買來後，就已經拿它翻閱完畢，此後就沒有再拿來閱讀過了 (哈哈~~~說來真慚愧)。當時在看這本書時，老牛還是個新手哦，應該是外行人才對，因為那時老牛并還沒有開始投資在股市。從這本書里面，老牛得到了很多關於投資股票的新知識，真的護益良多哦!

雖然，這一次的翻閱并不像第一次從頭讀到尾，而只是選擇性的閱讀有性趣的章節。可是這一次所領悟到的知識，遠遠超越了第一次閱讀此書哦。可能是親身經歷了股市的洗禮吧，才會真正領悟到"冷眼"前輩所要傳達的訊息。畢竟，此書是"冷眼"前輩三十年的親身經歷和投資心得。

投資就像是種果樹，是需要長時間照顧、澆水以及施肥，這樣果樹才會健康的成長，開花結果。投資真的是急不來，如果半途而癈或是投機失敗而造成果樹枯死，一切已經太遲了。損失不只是金錢，所浪費的時間更是不能夠再重來。切記~切記!!!!

休息，是為了走更長遠的路!

您休息了嗎?

Tanjong的股息，今天又入手了。

公司名称: 丹绒 (TANJONG)
財報年份: 2010年
派息方式: 第二次 中期 股息
总额: 每股17.5SEN
宣布日期: 30/09/2009
除息日: 21/10/2009
付息日期: 05/11/2009



老牛今天放工回到家後，就會如常的走到信箱去收信。毫無意外的發現了一封上面印著"SYMPHONY"的信件，如果有收過股息的朋友一定會知道，又是收股息的日子到來了。

老牛想了一想，應該是Tanjong的股息吧!

打開一看!哈哈~~~果然沒猜錯! 真的是Tanjong的股息哦! 雖然是區區的幾時大元，可是那種當"老板"拿到股息的感覺，并不是那幾時塊錢就可以形容的哦!

再說，以現在高通膨的年代，只是一出門，就會不見了好幾個"幾時塊錢"哦! 老牛在乎的是那種收錢感覺哦!

UMW 合顺派息記錄

以下是UMW合顺過去6年的派息記錄:
2003年: 24SEN
2004年: 21SEN
2005年: 38SEN
2006年: 41SEN
2007年: 46SEN
2008年: 37SEN
2009年: 6SEN (伿是2009年第一次的中期股息)

丹絨市值可增40億

（吉隆坡）丹絨（TANJONG,2267,主板貿服組）如果將電力和博彩業分拆上市，將為股東製造約40億令吉的增值，預料丹絨大股東丹斯里阿南達不會抗拒，而對股市而言，增加兩家純的博彩股和電力股，可以帶來新動力。
馬銀行研究估計，將電力分拆上市後，上市公司總市值將由現有的57億增加67%至95億令吉，丹絨電力市值約為66億令吉，以博彩業為主的母股和其餘業務則值29億令吉。

交易所電子下單系統‧獲FOW最佳創意獎

（吉隆坡）大馬交易所（BURSA，1818；主板金融組）的電子專屬線路下單（DMA）系統，贏得期貨期權世界（FOW）2009年客戶服務組“最佳創意交易所獎”。

如果股市再大幅往下調，你敢進場嗎?

馬股這一兩天出現在比較明顯的下調，如果你是看漲的人，現在應該是蠻好的加碼機會哦!

可是，馬股從今年最低點上漲到今天的1250點，短期內的漲幅將近50%了，這是馬股的潛凤險。老牛好奇的是，目前是還看漲的人又有多少呢?

Zhulian 2009 Q3

淨利未超越去年同期，Zhulian第三季賺2千380萬
這一季的EPS為6.90SEN，并未超越去年同期的6.99。雖然爭利未能超出預期，但基本面依然強勁，尤其是Zhulian的現金持續增加，並無負債，是一支名附其實的"現金王"。

買入 UMW

買入日期: 07/10/2009
股價: RM6.40

雖然今年UWM的汽車銷售疲軟，老牛相信只是暫時性的問題，只要經濟開始復蘇後，汽車銷售自然就會節節上升，畢竟汽車算是馬來西亞生活上的必需品。

另外，老牛非常看好合順的油氣業務的前景。目前，合順建議把其油氣部門合順油氣有限公司（UMW Oil & Gas Bhd）上市大馬交易所的主要交易板。老牛就試目以待吧!

KSL 2008年终期股息

股息: 5SEN/PER SHARE
除息日: 18/09/2009
付息日期: 19/08/2009
派息方式: 终期 股息

這個已經是老牛今年第三次收到的股息了，前兩次都是由Tanjong貢獻的。其實這一次KSL的股息早在兩個星期前就收到了，只是近來老牛比較忙，拖到這個月的最後一天才貼上來。

Tanjong 2009年终期股息

股息: 20SEN/PER SHARE
除息日: 29/07/2009
付息日期: 14/08/2009
派息方式: 终期 股息

這是老牛持有Tanjong短短兩個月內第二次收到的股息。星期一(17/08/2009)就收到了，由於最近忙於工作，所以今天才把它貼上來這里。

最近Tanjong的股價真的有如過山車，上下起伏非常的大。几乎每天都排進十大上升或十大下跌股，原因是起得太快，當然跌得也傷。希望Tanjong可以早日站上一個穩定的支持點，至少起伏不用那麼大，不過老牛的心臟可快受不了，呵呵~~~

老牛第一次的股息

耶!!!!終於等到了!

這是Tanjong的2010年第一次中期股息，每股17.5SEN。此外，再過多兩個星期還會收到另外一次的股息，附息日期為14/08/2009，每股20SEN，是2009的終期股息。

這可是老牛人生第一次拿到的股息，雖然只是區區幾時塊，可是那感覺真的是很棒哦。老牛會繼續持有Tanjong，享受拿股息的日子與感覺哦。呵呵~~~

投資組合 - 31/07/2009

老牛於七月份并沒有進行任何的買賣，除了更新投資組合的P/L之外，老牛也將一年前買入信托基金加入了投資組合。目前只有28%是現金，而2009至今的盈利比為28.5%。

目前全部的盈利相當平均，都維持在13%~18%之間。其中，PFECTF最為出色，由去年的虧損近20%到目前轉虧為盈，反而獲利近18%。PFECTF是在2007年牛市買入，然後每個月再固定買入RM100的基金單位。事實証明，不管是牛市或是熊市，只是長期固定買入，即使一開始就虧損，但長期投資的話還是可以獲利。當然，如果可以真正作到低買高賣的話，其盈利就不是如此了。

由於金額不大，所以目前PFECTF還是維持每個月買入,就當作是儲蓄吧。等待時機成熟再將這筆資金直接投入股市吧!至少還可以收股息，又不用每年給人家抽佣金。當然信托基金還是有它的優點，至少投資風險低，回酬也想對的較低。大家都只是各取所好吧了。

Tanjong也創一年新高

Tanjong自從去年18/6/08跌破15元之後，今天終於重新站上15元大關，創了一年的新高價。
最近的馬股真的"牛"到不行，Tanjong也搭上了順風車，股價在短短的十天交易日上漲了近7%。

目前Tanjong并沒有出現壞消息以及前景明朗，老牛也決定繼續持有，但短期之內不會再買入(目前買入的話，其風冒度太高了)。除非出現了明顯的下調，再作出決定吧!

老牛改板面啦!

舊的板面

由於舊的板面在顏色上過於複雜，導致閱讀上的困難。

老牛決定想選一個比較簡單卻不失大體的板面。

今天終於成功改了一個全新的板面(TEMPLATE)。

雖然新的板面比較朴素，在勝於在文章之間有明顯的分別，閱讀方便。

畢業生理財‧閱讀心得

最近在偶然的機會下，閱讀了一系列的理財文‧畢業生理財篇。

對於一個剛畢業的社會新鮮人，懂得如何投資理財是非常重要。尤其是理財，當然是越早規劃越好，對未來的投資之路也有很大的幫助。故老牛決定把它轉貼在這里與大家一起分享。

老牛就是個活活失敗的例子，剛畢業時，完全不懂投資理財的重要性。只知道要如何增加收入，然後"想要"得到更加多的物質享受，如:大的車子、全新的手機等。而這些物質都是"想要"的而不是"需要"的。就是因為當時完全沒有投資理財的概念，而白白浪費了5年的時間。

老牛是從去年受到各位前輩(Cari & Investalks)的影響，才知道投資理財的重要性。同時，也成立了這個部落格記錄本人的投資歷程，希望可以和各位前、后輩一起分享與交流投資心得。

資料參考:
我要做個有錢人: 需要？還是想要？

P/S: 『雷門與江邊鳥』兄: 老牛未經您的同意而轉貼你的連結，敬請見諒，如有不妥，請告知，老牛馬上刪除。謝謝。

畢業生理財 (下篇)

數額需等同3個月薪資‧怎樣儲存應急資金？

上週提到，剛踏入職場的新新人類必須先儲足應急資金，才可考慮投資。 理財專家建議，應急資金需至少得等同3個月的薪資，但初入社會的畢業生，在經濟能力仍不足的情況下，又該如何儲備足夠應急資金（emergency cash）呢？ 理財師認為，畢業生只有在完成踏入職場“三步驟”，包括保障自己、財富增值及儲備應急資金后，才算有一套完整的初步理財大計。 只有這樣，畢業生才可無后顧之憂的享受職場生活，又無需因突發狀況而慌了手腳……

扣除基本花費后，正、副業所得入息皆可充作應急資金。

懂得保障投資，未必就明了應急資金的重要，理財師指出，投資與應急資金是兩碼事，不要以為投資所得可充當應急所需。邁利財務規劃董事經理張梅香回應《中國報》提問時指出，股票基金是長期投資，短期內未必就能看到回酬。“我們也不能因緊急事故，就急匆匆撤回投資，這樣什么都得不到。”她說，若時間許可，職場新手可尋找兼職，以增加入息來源。“在扣除基本花費后，正、副業所得收入皆可充作應急資金。”張梅香指出，當面臨緊急事故如被裁或急病時，應急資金可充作暫時生活費，至少得備有3個月薪資，若想過得舒適，需存有5個月以上的薪資。

有閒錢才投資
“若有心儲備應急資金，職場新手除了基本花費的衣食住行，切忌胡亂花費，購買不必要的東西。”難道為了儲備應急資金，畢業生或職場新手就不能夠有任何消遣及購物？張梅香說，這情況屬暫時性，當存到足夠應急資金后，他們偶爾也可放鬆自己，與朋友逛街吃飯。“假設一個月薪資是1500令吉，那么只要存到最低限度（3個月）的4500令吉，他們就無需太壓抑自己。”她強調，應急資金不可用作投資或平常花費，免得有事時，應急資金反而應不了急。“當有‘閒錢’時，才來談投資，可無論怎樣辛苦，還是得儲備一筆應急資金。”

資料來源:
中國報 - 財富經儲存庫

畢業生理財 (中篇)

儲足應急資金‧職場新手應趁早投資

有了穩定收入來源后，畢業生是時候為未來作出打算，鞏固財務來源。 理財師認為，畢業生不只投保要馬上投保，投資也要趁早， 並且需設下投資目標，不要等到工作5年、10年后才來規劃投資，也不要盲目投資。 作好充分規劃后，就算不幸被裁，也不怕坐吃山空……

職場新手尤其是剛踏入社會的畢業生，需清楚投資目標，才能作出適當投資規劃。

職場新手尤其是剛踏入社會的畢業生，難免面對工作上種種不穩定因素，包括工作調動及人事問題，但理財師指出，這無阻畢業生的投資規劃，相反更應趁早投資，免得后悔莫及。邁利財務規劃董事經理張梅香向《中國報》指出，在規劃投資之前，職場新手有必要建立應急資金（emergency cash），並確保需等同3到9個月的薪資。

定期撥款投資
“若發生事故，這筆基金就可派上用場，若畢業生投保傳統保單，該份保單所俱備的現金價值，也可成為另一筆應緊資金。”畢業生在離開學校到一個全新環境后，難免會面臨更多大小花費，包括做人情、買禮物等等，所以成立應緊資金除了應急外，也可支付這類流動性高的額外開銷。張梅香指出，許多職場新手對投資一知半解，往往並無設下目標，即盲目投資。她建議職場新手在投資前，需清楚投資目標，包括定下長線或短線投資。“職場新手最好是作長期投資，每個月撥出100至250令吉投資基金即可。”相反，張梅香並不贊成畢業生或職場新手投資股票，因這個群體儲備較少，承擔風險能力相對疲弱，無法應付股票這類高風險投資。

另外，那些透過貸款，完成學業的職場新手，是否因每個月需定時繳還貸款，而不適合投資呢？張梅香認為，這並不會影響投資計劃。“通常每個月所需償還的數額應不會超出薪資的10%，所以他們仍可依據財務能力，作出適當投資。”

資料來源:
中國報 - 財富經儲存庫

畢業生理財 (上篇)

畢業生先保障健康‧后部署財富增值好入市準備

有人說，唸大學四年都是為了將來鋪路，只要考取一紙文憑，並找到屬意的高薪優差后，就無需再為生活煩惱。 可是許多畢業生在踏入職場那一刻，才知道想像與現實是兩回事，加上經濟不振，在努力求職的同時，更需妥善規劃財務。

隨意投資只會打亂理財大計，相反畢業生應著重自我保障，並時時提升自我價值。

國內經濟仍未走出谷底，大學畢業生隨意投資，只會打亂理財大計，相反應著重自我保障，時時提升自我價值。邁利財務規劃董事經理張梅香告訴《中國報》，許多畢業生仍處在待業中，只有在有工作有收入的情況下，才能展開理財大計。

“許多大企業仍緊縮人手，畢業生也不能期望過高，只能退到較小型企業，在累積經驗的同時，也不忘自我進修，如上一些短期課程。”也有理財專家認為，畢業生不應太在意薪資高低，應遵循“一個中心兩個基本點”，以職業規劃為中心，堅持保障及增值。張梅香建議，畢業生找到工作后，每個月應把10%至15%薪資，首先應用作投保36種嚴重疾病保險。

急于購車不智
“一定要先保障自己，只有健康體魄，才能確保美好未來；只有在保障自身后，才能考慮財富增值。”她指出，投保醫藥保險僅是理財大計的初步規劃，畢業生切記莫貪圖享受。“許多畢業生總在找到工作后，就馬上成為擁車一族，在經濟能力尚不穩定的情況下，就得供車，每個月難免入不敷出。”

對于一個剛踏入職場的畢業生而言，最重要的是如何保證“入能敷出”，甚至節有所余，並不是急于決定“錢生錢”的投資方式。“這並非說畢業生就不能投資基金股票，但需按部就班，在保障自己后，才來決定投資方向。”

資料來源:
中國報 - 財富經儲存庫

馬股調整股價起落價位 (TICK SIZE) 架構

起落價位降低‧改善流動率‧馬股短期助益不大

（吉隆坡）馬股調整股價起落價位（TICK SIZE）架構，有利改善市場流動率和減少波動性，獲得市場正面評價，但投資情緒、經濟狀況等因素將持續困擾馬股，對市場短期走勢幫助不大。

大馬股票交易所週四（7月23日）宣佈，自8月3日（週一）起，調整股價起落價位架構，1令吉至9.99令吉股票，調降至1仙；10令吉至99.98令吉股票，減至2仙；100令吉以上，則調低至10仙。1令吉以下股票則保持0.5仙。

符合先進市場操作

起落價位是一隻股項的買賣最低價格變動。最低波動價位的降低，也是符合全球先進市場現有的操作。

志必得證券研究主管馮廷秀表示，此舉是交易所另一重要步伐，重大轉變，相信可有利降低買賣價差、市場深度及回酬波動性，同時提高市場的流動性。

可降買賣價差回酬波動
“現有的股價起落價位過高，令買賣價差偏高，不利於基金經理進行交易，特別是跟蹤指數的基金，畢竟交易成本太高昂，恐令他們在場外卻步。”

不過，他認為，雖然相關措施為投資者打開方便之門，對基金經理實際影響並不大，主要是他們仍需依據資產組合或配置進行投資，只是操作上更為簡易。

另一分析員指出，香港交易所和新加坡股票交易所在過去2年分別下調股價起落價位架構，確實達到改善流動性效果，畢竟這給予投資者更彈性和更具競爭力的價格，將鼓勵他們在場內進行更多交易。

對高價位股項無顯著影響
“但是，調查顯示，相關措施多數對中低價位股項帶來顯著成交量提昇，對高價位股項並無顯著影響，加上馬股股價起落價位架構僅分7個等級，仍不及香港股市的11個來得多且細，影響料相對有限。”

此外，股價起落價位對市場的流動性恐有較大影響，通常來說，股價起落價位過小，會使交易複雜化、增加交易成本、減少做市商及日內交易者的獲利機會，如果設置過大，將會增大買賣雙方成交的難度，影響市場的活躍，不利於套利和套保的正常運作，因此監管單位在設置相關架構時需精準拿捏。

對首次公開售股幫助不大
詢及會否吸引更多首次公開售股活動，他認為，雖然馬股吸引力提昇，但公司仍胥視市場信心、經濟情況等因素決定上市與否，因此幫助不大。

大馬交易所首席執行員拿督尤斯利指出，新措施旨在縮小波動價位，期創造市場的深度、協助價格的復甦、及提振馬股的游資。

“更低的起落價位，讓投資者和交易商佔到更多交易機會的優勢，這可從電子滲透交易或“直接市場準入”的基本建設印證，較低的起落價位，營運也更有效率。”

製造更多交易機會
對投資者來說，調整的起落價位架構，表示一挂股項的最低價位波動目前將縮小。比方說，一隻 5.10令吉的股項，起落價位為5仙，下一個上升點是5.15令吉，下一個下跌點是5.05令吉。隨著新起落價位架構的落實，投資者目前可以挂1仙為倍數的股價，即5.10令吉的股項，可上揚至下一個上升點為5.11令吉，下一個下跌點是5.09令吉，以製造買家及賣家更多的交易機會。

ETF基金可受惠
主板的交易所交易基金（或ETF基金）也從縮小的起落價位受惠。目前，不管任何股價，ETF的起落價位為1仙。在未來，任何低過1令吉股價的ETF，起落價位為0.1仙，股價介於1令吉至2.995令吉的ETF，起落價位為0.5仙；3令吉或以上的ETF新起落價位為1仙。與此同時，債券ETF保持0.1仙的起落價位。

買盤的買價，交易所保持10個價位，除此之外，買價是根據現有的起落價位，而不是新起落價位，確保買價對潛在賣家足夠吸引力。

投資信心成關鍵
分析員唱好股價起落價位調低有利改善流動率，並吸引更多投資目光，但投資信心將是改善馬股交投量的潛在關鍵，因此維持大馬交易所今明財政年財測和“買進”評級。

大馬研究相信，股價起落價位調低將改善流動率和吸引更多的投資者目光，但潛在改善馬股交投量的關鍵仍落在市場投資信心方面，因此在當前情況下，對交易所的盈利影響難測。

“有鑑於此，我們維持其2009和2010財政年分別1億1030萬和1億4000萬令吉淨利預測（以平均12億和14億交投量計算）。”

新條例影響有待觀察
此外，“兩板合一”的主要板以及創業板新上市條例也即將在8月3日同步生效，當中公司配合業績公佈等企業活動發佈的股票暫停交易時段，最短縮至1小時。不過，若計劃過於複雜或其他理由，可向交易所申請延長停牌時間。

交易所認為，暫停交易時間過長將影響市場的有效運作，並最小化冗長暫停交易期限對市場的干擾程度。

資料來源:
星洲日報／財經‧2009.07.24

真牛假不了，假牛真不了。

牛來了?

經歷了六月中旬的大調整後，馬股從最高的1091點下調到1044點，老牛一直以為牛氣已盡了。可是，老牛萬萬也沒想到第二波的牛比第一波的牛還要牛!!!!!

從上個星期二(14/07/2009)開始，馬股天天都大漲超過1%，來到了今天(20/07/2009)足足漲了一個星期，從1063一路漲到1139，總共漲了76點或7.1%。只是短短的五天就有這樣的漲幅，是非常驚人。之前第一波的漲勢都沒有這麼牛哦!!!!

14/07/2009 <1,079.63> <15.97> <1.50%>
15/07/2009 <1,097.24> <17.61> <1.63%>
16/07/2009 <1,108.88> <11.64 > <1.06%>
17/07/2009 <1,120.90> <12.02> <1.08%>
20/07/2009 <1,139.25> <18.35 > <1.64%>

老牛目前還是持有近40%的現金，一直都等不到心里的切入點。不過，老牛現在可以非常肯定告訴大家，短期內是不會再進場了，而會慢慢的等待這一波的漲勢後才會考慮再進場。

誰也沒有辦法預測這一次的漲勢可以去到那里。1200點? 還是1300點呢?
大家只好試目以待吧!

您對於這次"突然"來了大漲勢有什麼意見嗎? 歡迎各位大大一起份享心得。

Zhulian 2009 Q2

淨利維持，Zhulian次季賺1千679萬
Zhulian 2009年第二季還是維持首季的淨利，EPS達4.84SEN(2009Q1: 4.84SEN)。除了維持一慣的高盈利率以 及營業利潤之外，Zhulian的預測ROE( 黃色的部份)還是達到20%以上的高水準表現。
派息3仙
Zhulian建議派發3仙第二次中期股息。
這一次已經是2009年第二次派息了，第一次的中期股息也是3仙，共派了6仙。以今天(15/07/2009)的閉市價RM1.45, 半年的DY已經是4.1%了。

DY = 6/145 = 4.1%

老牛曰:
Zhulian一直是老牛的心水股之一，除了擁有高股息之外，Zhulian也是俱備高成長的條件。只是，經歷了這次的"牛市"後，感覺到Zhulian离老牛越來越遠了。目前，老牛暫時不考慮買入，只好慢慢的等待下一次的調整吧。

糾正錯誤投資心態做‧好入市準備

貪婪與恐懼是投資者的心魔，往往會令投資者不理性地作出錯誤的決定。不少投資者未能在股場上賺大錢，未必是因為其技術或經驗不足，而是可能與其未能克服投資心魔有關。

《投資戰爭》一書介紹了各種常見的錯誤投資心態，讓大家為入市做好準備。

嚴守止蝕保存實力
股神巴菲特有一句投資名言：“成功秘訣有三：第一，儘量避免風險，保住本金；第二，儘量避免風險，保住本金；第3，堅決牢記第一與第二點。”

股神反覆強調的，就是要保住本金，但股海風高浪急，投資者該怎樣才可辦到？答案很簡單，便是嚴守止蝕，以保存實力，避免全軍覆沒。

止蝕往往是知易行難，或許投資者可借助電腦系統中的止蝕盤幫忙。

常犯高買低估毛病
巴菲特亦曾指出，所有不幸的人都有同一個原因，即他們不能安份地呆在一個房間裡。

不少投資者總是希望能夠做到低買高沽，掌握大市上落節奏，令資產更快地增值，但回頭一看，其實大部份抱著低買高沽心態進行買賣的投資者，卻做出高買低沽的行為。

不少投資者買入股票後獲利沽出，但發現股票升勢似乎尚未完結，遂抱著“大不了把之前賺來的錢吐回來”的心態，大膽再買入，但往往卻是“摸頂”

入貨，最終把賺回來的錢全都賠光了。

切勿盲從專家意見
不少投資者買賣股票前，都傾向請教投資大師或分析員以獲得建議，但作者卻認為，金融市場並不掌握在權威人士的手中，沒有人會因為別人的忠告而獲得財富。因此，在獲得投資意見後，最重要還是要用腦袋來分析，切勿盲目跟從專家意見出入市。

此外，市場上充滿著不同的消息，作者認為，投資者從各方面取得各樣消息後，應分清楚重要消息與不實的傳言。前者宜認真對待，分析新消息對大市以致股票帶來甚麼損失或利益；而後者基本上不會影響股份投資價值，故不應給於過度反應。

勿被主觀情緒主導
當投資者被樂觀情緒主導時，便會傾向忽略負面消息，而過份關注好消息，從而過份看好投資回報而忽略投資風險；相反，若被悲觀情緒主導時，則看不清投資機遇。

因此，投資者每次作出投資決策前，必先認清自己的情緒狀態，不要被市場樂觀或悲觀的氣氛衝昏頭腦，應按照自己的投資目標入市。

資料來源:
星洲日報／投資致富／投資補習班‧2009.07.06


老牛曰:
很棒的分析，都是散戶常犯的錯誤，必需切記。
尤其是"高買低估毛病"以及紅色的部份，不就是散戶最常犯的錯鋘嗎?
投資大師巴菲特的分析很棒，點出了不少投資者的心態，就是一個字: "貪"。
大家一起共勉之吧!

丹絨持續探討擴展海外電力

（吉隆坡）丹絨（TANJONG,2267,主板貿服組）不斷積極探討擴展海外電力資產，加上德國熱帶島嶼有望轉虧為盈，聯昌研究看好它能維持盈利表現，至於股價催化因素包括更多刺激盈利的併購活動、德國熱帶島嶼轉虧為盈與中期將電力臂膀上市。

聯昌也維持2010至2012財政年盈利預測，給予“跑贏大市”評級，目標價為18令吉60仙。

不過，丹絨並沒有透露積極的併購計劃，任何併購計劃或在中期發生，不是短期計劃，令市場有點失望。

根據丹絨管理層透露，其發電量雖在過去3年增倍至3951兆瓦，惟仍不放棄持續探討海外電力成長機會，主要希望透過併購與首建（greenfield）計劃方式創平衡資產投資組合。

目前，丹絨所有電力資產位於新興市場，未來將放眼在發展與外購市場（merchant market）如歐洲與澳洲；至於首建計劃則放眼在成熟發展市場，如東亞、東南亞、中東與北非等現有業務地區。

此外，丹絨表示目前不會以低價脫售偏高負債資產，主要是現在市況難達成雙贏買賣協議，導致許多預定脫售資產計劃與首建電力計劃已拖延。不過，丹絨強調其長期購電協議中使用燃油成本轉嫁機制，這可避免盈利在經濟不好時受衝擊。

資料來源:
星洲互動‧2009.07.07


老牛曰:
Tanjong目前的股價距离聯昌所給予的目標RM18.60，還有一段距离。
老牛還是會維持持有Tanjong，目標是半番吧! 哈哈!!!!

富時綜指的開始，也是牛市的開始?

富時綜指的第一天(06/07)就出師不利，第二天(07/07)就使馬股的成交量/值雙雙都創近三個月的新低(從02/04/2009開始)。今天的成交量只有區區的5.8億股，跟近三月來的高成交量相比，慘不忍睹。

明顯地，大家都對全新的富時綜指保持觀望的態度(應該是沒有信吧!)。最近馬股的表現簡直是走了樣，不管是好消息還是壞消息，都影響不了馬股軟趴趴的表現。像是眼瞎了、耳也聾的老牛了。^0^

如果馬股近期內還是沒辦法推高其成交量/值的話，馬股可能就會進入一段慢長的調整期，然後再進入小牛的階段了。不管未來幾個月是牛還是熊市，老牛都是有心理準備了。如果馬市繼續牛下去的話，老牛就保持觀望的態度，維持50%的投資。如果不幸真的進入了小牛的階段的話，就是進場買入等了好久的心水股。

大家就試目以待全新的富時綜指在末來幾個月的表現吧! 是牛是熊就靠您了啦!

Zhulian 2009 Q1

下圖為Zhulian最新的派息記錄表:Zhulian於2009-Q1第一季派了3SEN的股息，相較於2008-Q1第一次的2SEN高出了50%。以Zhulian過去兩年的派息記錄，每一季都會派股息，是少數高股息且每季都會派息的上市公司之一。

下圖為Zhulian最新一季的財務表:

淨利成長了9.98%
營業額以及 淨利都較2008Q1成長了近10%，其中EPS也從4.44SEN增長了0.44SEN到4.88SEN。另外，黃色的部份為根據2009Q1的EPS推算出2009年的ROE為23.55%.

維持高利益比 (Profitability Ratio)
Zhulian還是可以維持蠻高的利益比，近兩年都超過20%。相較於MLM的龍頭老大AMWAY和HAI-O的12%~15%利益比，Zhulian的表現頗為出色。這是因為Zhulian備有本身的生產設備，絕大部份的產品都是自行生產，而生產成本低且容昜控制成本，故Zhulian才可以維持如此高的利益比。這也是老牛看好Zhulian的主要原因之一。

現金流 (Cash Flow)
Zhulian的現金已有逐年減少的趨勢，從2007年最高的1.2億降到2009Q1近1億的現金。這是值得關注，注意是否有投資不當的地方。不過，以Zhulian目前是一間零負債的公司，財務狀況是非常健康。而且1億現金在手，對公司未來的發展還有很大的幫助。

Zhulian 速远集团

公司概况

于1989年，ZHULIAN的创办人，也就是集团总裁兼首席执行长张明成先生接受了艰巨的挑战，决心实践他远大的愿景－－创立一家百分百的本土传销公司，并期盼它能有朝一日能写下人人引以为荣的辉煌事迹。在同一年，ZHULIAN MARKETING (M) SDN BHD便诞生了。在本公司集团总裁兼首席执行长张明成先生及集团董事经理张明吉先生的精明领导下，ZHULIAN MARKETING (M) SDN BHD从一家设立在槟城的小公司一天一天地壮大，而今成为了本区域传销界颇有知名度的领先公司之一。

在过去这些年以来，为了在竞争日益激烈的市场不断提高竞争优势，ZHULIAN也经历了许许多多正面的变革。过往仅传销镀金首饰产品系列而深入民心的ZHULIAN MARKETING (M) SDN BHD，如今在产品线方面采取了多元化策略，从而陆续推出了家居护理、饮食、营养保健、个人护理、美容、水源及空气处理及优质睡眠辅助等等系列的产品。

现今在东南亚一带坐拥220家代理处的ZHULIAN MARKETING (M) SDN BHD可堪称为本区域传销界的佼佼者之一。这全拜其富有发展潜力及深谋远虑的黄金事业机会和品质经证明且信誉良好的产品所赐。ZHULIAN最珍贵的资产乃是其一直以来忠心耿耿地承诺于争取商业诚信理念、经济独立与能力肯定，以及个人成长与成就的旗下传销商们。

生产设备
大部分的ZHULIAN产品都由公司内各生产部自制的，有关产品包括时尚首饰、营养保健产品、饮食产品，空气净化产品及食水处理产品等等。为传销商及客户提供崇高附加价值的产品是ZHULIAN一向来所秉持的承诺。为此，广泛的研究发展乃是附加价值过程的关键步骤，只有经过各项严格测试的产品方才推出广大市场。为了确保产品的卓越性，ZHULIAN生产部采用了最先进技术和机械设备，并聘用了各领域的熟练员工。而且，每一个生产过程都必须遵循品质管理所设定的严格标准，对符合生产规格毫不妥协。

有鉴于此，我们的传销商及客户一直以来都对公司的产品品质充满信心。总公司也开放给所有传销商们随参观团到总公司来参观工厂操作实况，以进一步了解各产品的制造流程。

ZHULIAN產品

时尚首饰
各时尚首饰的生产部门都经过周密的规划，以达至最高的效率、伸缩性以配合不同的生产量。这些年来踊跃参与无数世界级国际首饰博览会的ZHULIAN，对世界时尚潮流的趋势了如指掌，因此在设计方面非常创新，品质方面也媲美国际水准。此外，为了精益求精，ZHULIAN也持续培育更多熟练的工匠，以不断在技术及工艺方面寻求突破。目前ZHULIAN旗下有数百名工匠，并且已创制了数千件时尚首饰品。

饮食产品/营养保健产品

ZHULIAN目前所出产的饮食产品及营养保健产品越来越多样化。这些卓越产品包括B’YoungTM Advanced Functional Beverage、SS Solution代餐饮料、ISO.5综合纤维饮料，灵芝麦片饮料、人参综合咖啡及其它多种产品都由本厂生产，而且严格的品质管制确保产品符合最崇高的品质及卫生标准。我们对卓越品质的承诺成功获得了ISO9001－2000的认证，这也证明了我们的产品达至了受到国际认可的ISO标准。产品价值、品质及多样化方面的不断研究与开发皆让传销商及消费者继续受惠。

滤水产品

Beyond Products Technology Sdn Bhd所出产的主要产品是Beyond WaterTM生化水质还原系统。此滤水系统不但能净化及纯化水源，而且还能生化，甚至磁化水源以提供纯净、安全及清澈的天然生化水：可藉其4至5个分子的微分子团而提供保健的特性，如改善细胞对养分的吸收力、促进毒素的排泄等等重要的健康效益。这由7道滤芯组成的滤水系统之研发始于2001年，并经过专家组成的研究小组进行了无数的测试及严格的试验，而确定产品各方面的功能卓越性。由于采用独家优质滤材及各种尖端科技，这产品目前在市场上显得一枝独秀。ZHULIAN出品的Beyond WaterTM净化、纯化及生化水源系统现今在其位于槟城Plot42,Bayan Lepas Industrial Estate的工厂大量生产。先进的生产设备、熟练专门的技师及严格的品质管理使到Beyond Water TM净化、纯化及生化水源系统性能卓越无比，所创制的天然生化水更让消费者受益无穷。

空气净化产品

经过持续不断的研发努力，一系列空气净化产品目前正处于测试和检讨的阶段。BEYOND微等离子空气净化系统乃是此尖端前卫产品线中首先推出的产品。BEYOND微等离子空气净化系统，是让您舒舒服服在家中或办公室内享受清新空气的创新途径。BEYOND微等离子空气净化系统仰赖独家的微等离子科技和4个步骤的空气过滤及净化程序操作。所采用的先进空气净化技术也广泛地被采用于超洁净卫生环境，诸如手术室、实验室及无尘室，确保您无论在您睡觉时或睡醒时，都可享受最清新洁净的室内空气。

ZHULIAN 网站:
http://www.zhulian.com.my/
http://www.zhulian.com/

Tanjong 2009 Q1

淨利跌4.75%‧丹絨首季賺1.9億

（吉隆坡）丹絨（TANJONG,2267,主板貿服組）截至2009年4月30日止財政年首季淨利下跌4.75%，從2億零96萬7000令吉縮減至1億9141萬3000令吉。

營業額則從8億零951萬5000令吉，揚升20.91%至9億7881萬9000令吉。

派息17.5仙
丹絨建議派發17.5仙中期股息。

丹絨週一（6月29日）公佈首季業績，電力業營業額按年增長21%，從5億7200萬令吉走高至6億9300萬令吉，主要是偏高產能付費帶動。至於營運盈利也增加6500萬令吉或33%至2億6500萬令吉，主要是偏高營業額與偏低發展成本帶動。

同時，測字業務營業額從5億2000萬令吉增加至5億3000萬令吉，主要是多了兩個開彩日。雖然派獎率從64%降至63%，不過盈利仍維持在6200萬令吉，主要賭金計算器開銷走高。

另外，受到德國熱帶島嶼的遊客到訪與開銷提高，加上TGV電影院貢獻增加，促使休閒領域營業額從3500萬令吉倍增至7400萬令吉，並轉虧為盈，從前期淨虧損220萬令吉轉為120萬令吉淨利。

丹絨看好電力業務的營業額與盈利將會持續走高，至於其他業務表現料可如預期平穩。其中，熱帶島嶼計劃已經與第3方簽署度假村發展合約，由後者自行融資與建築，料可望吸引更多遊客到訪。

資料來源:
星洲日報／財經‧2009.06.30


老牛曰:
2009 Q1 的財報終於出來了!
雖說沒什麼大警喜，但沒有壞消息就是好消息。呵呵!!!
Tanjong 的各領域都有不錯的表現，其中電力業的成長最為明顯，增長了21%。
另外，Tanjong 還是維持派高股息的慣例，維持去年一年的股息:17.5SEN。

Tanjong 的整體表現，証明了老牛的擔心是多余的。
以 Tanjong 目前的PE比、高股息、盈利有望繼續增長的情況下，Tanjong 是蠻值得增持。
只是目前的大環境有太多不確定的因素如: AH1N1流感、經濟尚未形成穩定回昇的趨勢。
如果 Tanjong 跌破RM13大關，值持長期持有。

Tanjong 怎麼了?

正當 Tanjong 最新一季的財報快要公布之時，感受到 Tanjong 有很大的賣壓，難道最新的季報會有什麼"不測"? 最近一、兩個月 Tanjong 的股價一真排徘在 RM13.00 ~RM14.00 之間，每當股價來到將近 RM14.00 大關時，Tanjong 就會大跌了。就像今天 30/06/2009 大跌了 40SEN ，成為十大下跌股之首。


Tanjong 到底怎麼了?
難道真的會有天大的壞消息還沒有爆出來呢?
我們只好視目以待吧!
答案就在 2010 Q1 的季報里。
即將揭曉!

牛氣已盡?

老牛是受了KLSE8K前輩的影響，從去年開始都會記錄股市每天的成交量和成交值。當然其成交值才是老牛最重要的參考指標。

今天 29/06/2009 的成交量: 877M，成交值: 998M，算是久違了的低成交量和成交值。其中成交量從 21/04/2009 開始到今天，第一次跌破 1000M 的成交量。而成交量從 30/04/2009 開始到今天，也是第一次跌破 1000M 的成交值。會是不好的預兆嗎?

長達將近三個月的小牛 (算中牛嗎?) 已經讓不少的股價開一番了，不過，目前老牛開始感覺到蠻大的賣壓，不少股友已經開始套利了。當然最主要的原因也離不開最近開始襲擊全球各地的AH1NI流感，請整個股市的未來充滿了變數。

大家準備好了嗎? 套利? 趁低進場? 還是繼續觀望呢?

KSL 2009 Q1

下圖為KSL近三年以及最新一季的數據:2009第一季和去年第一季的數據不相上下，還是維持相近的盈利，而EPS從4.21SEN稍微提升到這一季的4.82SEN。

另外，KSL的現金增加了二千萬到這一季的五千萬，剛好應收款項也減少了近兩千萬，現金流增強了，也算是個好消息吧! 尤其是在市道不好的時候，現金就是王。現在KSL有5千萬在手，而其長、短期負債共才一千萬，所以KSL的財務狀况非常健康，絕對能夠渡過這一次的金融风暴。

KSL 股息 (Dividend)

下圖為KSL最近幾年的股息記錄:
紅色的部份為2009年的股息，還沒到期，除息日期: 19/08/2009，付息日期: 18/09/2009。
2007年是KSL派最高股息的一年，為24%，即:
股息 = 0.5 X 24% = RM0.12/每股

假設我們在2007年最高價收入KSL 1000股，即 1000 X RM2.10 = RM2,100。
可分得 1000股 x RM0.12 = RM120。
毛周息率 DY = 120/2100 = 5.7%，蠻不錯了，至少比當年的FD高了50%。

如果以22/06/2009的閉市價: RM1.03, 而2009年的股息為10%，即:
股息 = 0.5 x 10% = RM0.05/每股
毛周息率 DY = (1000股 x RM0.05)/1003 = 5%。

2009年的DY也有5%，在受到金融风暴的沖擊下，有如此的表現也算難得。

Pelikan 白利金

白利金 (Pelikan) 是間超過百年歷史的文具生產商，是非常傳統行業。其業務遍佈亞洲，北美洲和歐洲多個國家。而歐洲 (Europe) 卻是白利金 (Pelikan) 的最大市場，佔了總收入的83%，拉丁美洲 (Latin America) 佔了10%，亞洲佔了其余的7%。

白利金 (Pelikan) 在亞洲和打丁美洲還有很大市場可以去開發，以白利金 (Pelikan) 的牌品和實力，每年取得10%的成長並不是問題。這是我看好白利金 (Pelikan) 的原因之一。

年份	2008	2007	2006	2005
ROE	7.8%	19.9%	16.1%	12.8%

2005-2007這3年ROE的表現不錯。2008年是因為受到金融风暴的影響而明顯下滑，不過還可以被投資者接受。另外，其總收入從2005年5.1億提升到2008年的12.8億，成長超過了一倍，所以白利金 (Pelikan) 的成長是不容置疑的。

我們再來看看白利金 (Pelikan) 的PE，最高價是2007年七月的RM5.80, 2007年的EPS是33.81。
PE = 580/33.81 = 17

PE:17是非常符合2007年大牛市的表現。另外，我以2008年的EPS:12.30來算一下現在的PE。
今天(23/06/2009)的閉市價: RM1.12。
PE = 112/12.30 = 9

假設白利金 (Pelikan) 的EPS可以回復到前三年的平均值: 30.2，相信未來的三年白利金 (Pelikan)的股價開一、二番絕對不是問題!
Price = 30.2 x 9 = 2.72

資料參考:
chengyk 清谈股经 - 清谈 Pelikan 2009 1Q Report

注明: 本網站的資料僅供參考，買賣自負，切記!

KSL 順利實業

馬來西亞依斯干達特區 (ISKANDAR MALAYSIA) 的主要產業發展商之一: KSL Holdings Bhd

相信依斯干達特區的未來五至十年是馬來西亞經濟發展重心點。政治是主要的因素之一，而且南馬一直以來都是巫统和馬華的政治保壘。所以依斯干達特區會成為大馬經濟發展的重心，一點也為奇。

我非常看好南馬未來幾年的產業發展，相較於發展將近飽和的雪隆地區，南馬還有很大的發展空間。而KSL卻是我看好的產業發展商之一。

KSL Holdings Bhd (5038)
股數: 352,487,087
股價: RM1.03 (22/06/2009)
市值: RM363,061,699
現金: RM30,147,000
NTA: RM1.90 (31/03/2009)
EPS: 25.89SEN (2008)

ROE:
2008: 14.0%
2007: 20.1%
2006: 13.9%
2005: 17.3%
2004: 18.6%

KSL在ROE有中上的表現，五年的平均ROE超過15。
而KSL的負債方面，DE: 0.14，絕對有能力渡過這次的經濟危機。

接下來就算算KSL的PE吧!
PE = 1.03/0.2589 = 3.98

而2009第一季的EPS: 4.82SEN, 相較於2008第一季的EPS: 4.21SEN。
其EPS不相上下，故我們預測2009年的EPS與2008年相近，即一樣為25.89SEN。
我們以PE:8來預測KSL未來的股價，那就是:
Price: 8 x 0.2589 = RM2.08

其合理的股價非常接近NTA: RM1.90。

注明: 本網站的資料僅供參考，買賣自負，切記!

今天買入 KSL

經歷了上個星期的套利後，小弟一直以為今天的股市會往上調吧!
可能AH1N1的影響吧，一連發生了幾宗本地感染病列。
一些散戶開始大力丟票套利，才會造成今天的"滿江紅"吧。

經歷了連續五天的套利後，今天KSL終於來到了我的買入點。
從12/06/2009的最高點: RM1.23
到今天(22/06/2009)的最低點: RM0.995
下調了將近19%。算是蠻大的下調了吧!
所以進了一點貨，買入價: RM1.01。
是禍???是褔???
只有天知道!!! 哈哈哈!!!!

心水股 200906-Jun

就如冷眼大師所說，只買心水股。當股市大跌時，才不會心大心小在為買入什麼股而錯失買入的良好時機。故在此列出小弟的<心水股>，希望各個大大可以給點意見吧!

已買入的<心水股>:
1. Tanjong (2267), RM13.10, 11/06/2009

曾經買入，已賣出的<心水股>:
1. YTLPower (6742)
2. Zhulian (5131)
3. Resorts (4715)

<心水股>:
1. LPI (8621)
2. KSL (5038)
3. Plenitu (5075)
4. JTInter (2615)
5. HLFG (1085)

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被低估的Tanjong?

整年的 Revenue 較上一年增加了將近37%，不少盈利且減少好將近16%。雖然EPS從上一年的137.50SEN減少到今年的115.01SEN，可是其 Dividend 卻維特在 90.00 SEN。所以Tanjong還是藍籌中的高股息之一。

2009 Q4 Report

最近的馬股還是維持著高成交量，可以說是已經是小牛了。許多大大小小的股都已經上漲了不少，多則一、兩番，少也三、五成了。可是Tanjong卻可以說是被道而滿驰，不但沒有上漲，反而下調了不少。從3 月到六月其間，最高為RM14.60(4/5)，最低為 RM13.00 (10/6)。到底Tanjong是發生了什麼問題呢? 還是有什麼內幕還沒爆發出來了呢?


不過，小弟還是認為Tanjong只是暫時性被低估吧了! 終有一天會來到合理的水平。


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