財經新聞: 銷售不俗‧外匯賺益看俏‧合順9個月淨利漲82%

（吉隆坡22日訊）鑒於產品銷售高企，加上外匯賺益看俏，合順（UMW, 4588, 主板消費品組）截至2010年9月30日第三季淨利走高18.63%至1億4千939萬4千令吉，帶動首9個月淨利激增82.05%至4億9千394萬7千令吉。

派息13.50仙

第三季營業額上升10.35%至30億8千727萬6千令吉，促使首9個月營業額揚升21.66%至94億零250萬8千令吉。

合順也建議派發13.50仙中期股息。

合順文告指出，雖然預計第四季汽車銷售將微跌，不過汽車業前景正面，加上製造及工程領域料持續交出良好表現，相信公司設下的全年目標都能達成，包括股東基金至少取得10%回酬及達到50%派息率。

合順首9個月業績出色，歸功於市場對第二國產車、豐田汽車、工業、重工裝置及汽車零件需求強勁，惟油氣業復甦緩慢，導致油氣管及相關服務走勢低迷。

同時，美國針對輸油管實施的反傾銷稅拖累海外聯號公司--WSP控股的表現，且Naga 2鑽油塔的負面貢獻業導致油氣業蒙虧。

另一方面，針對合順早前接獲總值1億8千312萬美元（約5億6千900萬令吉）的Naga 2鑽油塔租賃合約，該公司正式宣佈與印尼PT Isis Megah及PT Harmoni Drilling Services簽署合約，以為印尼Pangkah WHP-B鑽油發展計劃提供相關的鑽油服務。

星洲日報／財經‧2010.11.23

財經新聞: 合順半年淨利增137%

合順半年淨利增137%仙

（吉隆坡）重型機器、汽車及零件需求強勁，抵消低迷油氣業務劣勢，使合順（UMW,4588,主板消費品組）截至2010年6月30日次季淨利暴起166.51%，帶動半年淨利激增136.98%至3億4455萬3000令吉，前期為1億4538萬9000令吉。

合順次季淨利為2億1169萬7000令吉，前期為7943萬1000令吉，激增166.51%。

這間公司半年營業額為63億1523萬2000令吉，前期為49億3087萬2000令吉，增加28.07%；次季營業額增長27.15%至32億8207萬5000令吉，前期為25億8106萬9000令吉。

派息10仙

這間公司建議派發每股10仙中期股息。

這間公司發表文告指出，業績獲得改善，主要是消費者及商業信心持續，使公司旗下的豐田汽車、重型及工業器材及汽車零件等業務出現強勁的需求。

豐田及第二國產車的銷售強勁，今年首半年售出14萬3721輛汽車，占市場47.7%。同時，馬幣強勢也協助推動公司盈利表現。

油氣領域業務則受到石油開採及生產領域的緩慢復甦的負面影響而出現虧損，特別是Naga2於今年9月才開始有收入，較早時預期為今年4月份。Naga2最近獲得印尼公司的1億8300萬美元的工程合約。

今年第二國產車全年銷售量料可達到18萬5000輛、超出較早預測的17萬6000輛，豐田料可達到內部8萬8000輛的銷售目標。

馬幣兌美元匯率走強，料也可使丰田汽車的賺幅改善。

這間公司董事部認為，隨著大馬汽車業上半年獲得改善，使汽車零件業務表現良好，預料下半年的製造與工程業務表現保持標青。

重型機器及器材業務的下半年表現，預料繼續獲得良好經濟成長的推動，特別是來自建築、采石及礦業領域需求。

由於目前大馬經濟成長及前景俊俏，預料全年的業績表現將會超出公司內部的營收與盈利目標。

合順委任新總裁兼CEO

合順宣佈，委任拿督賽希山瓦西為新任總裁兼首席執行員，取代榮休的拿督阿都哈林哈侖，2010年10月1日生效。

賽希山瓦西於1979年在英國普利茅斯大學機械工程系畢業，於1996年考獲美國俄亥俄大學的商業管理碩士。

他也是英國汽車工業協會的會員、美國俄亥俄大學國家榮譽學生協會會員及大馬俄亥俄大學學生會成員等。

今年9月30日正式榮休的阿都哈林哈侖同意成為新任總裁兼首席執行員的顧問，直至2010年11月15日為止，以确保順利交棒。

星洲日報／財經‧2010.08.21

財經新聞: 合順獲逾6億合約

（吉隆坡）合順（UMW, 4588, 主板消費品組）獲得印尼赫斯（HESS）能源公司，頒予一項總值1億8312萬美元（約馬幣6億1345萬令吉）的鑽油工程合約。

這間公司發表文告指出，這間公司已獲得赫斯（印尼－邦卡）能源公司發出的頒發信件，以便為後者座落在東爪哇岸外邦卡－PSC的WHP－B發展鑽油計劃，提供旗下“NAGA2”起重鑽油台的鑽油服務。

上述工程合約將包括7個鎖定的油田及13個選擇性的油田，預料正式合約會在2010年8月杪簽署。

這項工程合約的期限為1355日，或是3.7年。預料會在2010年9月首週開始動工。

星洲日報／財經‧2010.08.18

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老牛曰:

難道是這個好消息，導致UMW的股價創了近四個月來的新高呢?

財經新聞: 豐田擬在本地裝配佳美‧合順銷售看俏

（吉隆坡）合順（UMW, 4588, 主板消費品組）將在2012年中，在本地裝配豐田佳美（Camry），這是這間公司投入1億7000萬令吉提昇廠房的計劃之一。

分析

僑豐研究對上述計劃看法正面，相信合順在本地生產將促使整體生產成本減少，讓佳美的售價更廉 宜，進而加強未來銷售。

大馬的豐田佳美2.0整裝進口汽車（CBU）主要從泰國進口，現售14萬4990令吉，比其他 在本地裝配的E級（1.8至2.0公升的中高檔轎車）汽車較貴，主要是沒有本地零件和船運成本比較高。

本地組裝佳美
售價料降7%

雖然從今年開始，泰國整裝進口車已經免進口稅，而且國家稅和組裝車一樣是80至90%，但是如 果在本地生產，加上20%本地化（豐田威馳VIOS是40%本地化），可以降低再生產成本，因此一旦豐田佳美2012年中在本地組裝，售價應可降低7%左 右。

若排除80%的國家稅與10%的銷售稅，佳美2.0車款價格僅8萬8400令吉51仙，因此本 地裝，銷售價估計可降低至13萬4874令吉，在E級車型領域中更具競爭力，並足以與目前標價13萬令吉的組裝進口汽車（CKD）本田思域（HONDA Civic）一較高下。

在大馬市場，豐田佳美仍是最受歡迎的E級汽車，截至今年5月的銷售達3169輛，尾隨之後的是 本田雅閣（Honda Accord）與日產軒逸（Nissan Sylphy），各達2346與2300輛。

此外，僑豐認為，本地組裝可讓合順的廠房使用率與經濟規模提高，進一步節省開支。

儘管如此，基於本地化細節未明，加上其他汽車型號可能加入競爭行列，如有意在國內設立組裝中心 的奧迪（Audi），上述計劃在兩年內能夠提振的盈利幅度仍難預見。

另一方面，合順管理層上調2010年汽車銷量自8萬8000輛增至9萬1000輛，與僑豐預測 的9萬1067輛不相上下。2011與2012年的汽車銷量預測各為9萬2762與9萬7303輛。

僑豐維持盈利預測與“中和”評級，目標價仍是6令吉62仙。

星洲日報／財經‧2010.07.15

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老牛曰:

目前，合順（UMW）投資新的廠房來降低成本，提高產品的競爭力。也算是好事一件吧!!^0^

財經新聞: 汽車業有作為‧合順財測上調

（吉隆坡）合順（UMW, 4588, 主板消費品組）首季淨利暴漲約102%，普遍超越預期，基於汽車銷量光芒再現，分析員上調未來3年淨利預測最高達68%，惟不排除油氣業的虧損可能再度展延其上市計劃。

經濟復甦帶動消費情緒與汽車需求，合順首季營業額與淨利，分別走高29.1與101.4%至30億3315萬7000與1億3285萬6000令吉。營運賺幅也自前季8%加強至9.1%。

不過，中國聯號公司WSP控股盈利受到美國平衡稅影響，加上Naga2預操作與利息費用，促使油氣蒙受稅前虧損達1900萬令吉。

或再展延油氣業務上市分析員對油氣業展望謹慎，料市況忐忑不安下，合順或再度展延油氣業務上市計劃。這間公司之前尋求在下半年讓油氣業務上市。

儘管如此，這間公司Naga2與Naga3的洽談已處於最後階段，也有分析員看好合順油氣部在下半年翻轉頹勢。

管理層預見中國聯號公司於下半年扭轉劣況，放眼油氣部在年杪獲利。

另外，即使經濟可能出現雙重衰退，分析員預計今年汽車業仍有作為，上修合順汽車平均售價與賺幅各10%與1%，2010年汽車銷售或按年增長10%。豐田（Toyota）汽車取得更強勁的盈利成長，主要是經濟復甦推動優質汽車的購買力。

管理層也有信心，在2010年達到26萬4000輛豐田與第二國產車（Perodua）汽車銷量，佔領域銷量48%。

馬銀行研究：持有
目標價：RM6.85

由於下半年展望改善，動力或在未來兩年支撐，上調2010至2012財政年每股盈利預測5至15%，2010至2012年淨利預測各達4億9710萬、5億4480萬令吉與5億7730萬令吉。

興業研究：超越大市
目標價：RM7.52

2010至2012財政年淨利預測各是6億2190萬、6億7210萬與7億5210萬令吉。

大馬研究：買進
目標價：RM8.15

馬幣強勢和汽車售價提高推動盈利表現，風險是油氣上市再展延、管業務遜色和攫取NAGA2和NAGA3合約再延後。

星洲日報／財經‧2010.05.21

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老牛曰:

大環境的因素之下，UMW短期之內難有作為，但長期必可期。

UMW 2009 Q4

第四季淨利只有1億6996萬7000令吉
UMW第4季的淨利挫了近25%下降至1億6996萬7000令吉。如果與去年同一季比較的話，也是下降了近20%。

ROE下降
UMW 2009全年的EPS只有33.76SEN, 相較於前年44.62SEN，以及去年51.95SEN，真的是慘不忍睹。在NTA逐年增加，而EPS卻反而下降的同時，導致UMW2009年的ROE只有區區10%，算是不及格了。UWM 2007年的ROE是15.33%，2008年的ROE是16.11%，屬於出色的表現。

建議派息9SEN，全年累積股息為20SEN
這一次季的建議派息為9SEN，再加之前所累積的11SEN，2009全年的派息將會為20SEN。而2007全年的股息是30SEN，2008全年的股息則為37SEN。

2010年充滿挑戰
另外，目前TOYOTA在美國的召回事件，對UWM的影響，具有一定的影響力。所以UMW未來的一年是充滿挑戰的一年。

財經新聞: 合順全年賺3.71億

（吉隆坡）石油與天然氣需求疲弱導致海外聯號公司的盈利貢獻下滑，合順（UMW,4588,主板消費品組）截至2009年12月31日為止財政年凈利下挫34.4%至3億7107萬7000令吉。

全球衰退嚴重打擊汽車和油氣需求，惟2009年下半年逐步回溫，但營業額依然敗挫16.26%至106億9795萬4000令吉。

派9仙終期股息

合順也派發每股9仙的終期股息，使全年股息為每股20仙。

合順第4季淨利敗退16.6%至9975萬令吉。營業額微漲2.7%至29億6943萬1000令吉。

合順表示，印度的新零件廠及檳城的微電子廠將在2010年投入商業生產，新的收入來源應當增強集團2010年製造業及工程業務的財務表現。大馬汽車公會公佈去年底為止的53萬6905輛汽車總銷售量，旗下豐田及第二國產車佔總銷量的45.5%。

星洲日報／財經‧2010.02.24

Moving Forward VS Quality Revolution

Moving Forward，相信大家對這兩個字并不陌生吧?

沒錯! 它就是 TOYOTA 的代名詞。

當老牛以為 TOYOTA 在全世界各國都是用 Moving Forward 時，卻無意間發現了以下的 LOGO:
您有看過嗎? 你有想過是那一個國家的嗎?

沒錯!!! 它來自全世界人口第二多的國家: 印度。

為什麼 TOYOTA 在印度要強調是它的品質呢?

而不是它們一路來所堅持的 Moving Forward 呢?

難道是印度的市場與其它國家不同???

老牛實在想不通!!!

UMW 的股息宣佈了

這一次的股息是 UMW 的第二次中期股息 (Second interim dividend)，每股可分得RM0.05。除息日在25/01/2010，而付息日期則為18/02/2010，剛好是正月初五，就當作是新年的"小紅包"吧! 哈哈哈~~~~

BURSA網站的相關連結:
http://announcements.bursamalaysia.com/EDMS%5Cedmsweb.nsf/LsvAllByID/F414AED34AF617EE482576A400343C86?OpenDocument

財經新聞: 合順1.5億購新加坡鑽油井平台

（吉隆坡）合順（UMW,4588,主板消費品）旗下子公司以4650萬美元（約馬幣1億5726萬令吉）代價，向新加坡鑽台AS收購兩座鑽油井平台的全部股權。

合順發表文告指出，上述兩座鑽油井平台分別稱為NAGA2,及NAGA3。前者料2010年首季投入運作，而後者料於2010年3月竣工交貨，並在洽商租賃事宜。

上述兩座鑽油井平台加入合順石油與天然氣之後，將為後者上市時添加潛在的價值。

資料來源:
星洲日報／財經‧2009.12.01

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老牛曰:
最近合順 (UMW) 的動作頻頻，相信合順石油與天然氣 (UMW Oil & Gas ) 獨自上市的日子不遠了。

Keywords: UMW, UMW Oil & Gas

UMW 2009 Q3

第三季淨利增近60%
UMW第3季淨利的成長了近60%至2億2501萬7000令吉，可是相較於去年同一季的話，其表現就遜色了不少。每一次的經濟風暴，影響最嚴重之一的汽車業必須經歷一段很長的時間，才可恢覆風暴前的水平。

第4季可期待
UMW的EPS已經從第一季的6.03SEN，第2季的 7.24SEN，到第3季的11.45SEN，其經濟复蘇走勢已成形，再加上年底正好是汽車旺季，如聖誕節，陽歷和農歷新年。所以，UMW第4季的表現應該會有所驚喜哦。

現金流增強
UMW這一季的現金流明顯增強，從前一季的13多億增加到近19億。不過，這一切并非從盈利上取得的表現，而是長期負債增加了6億7904萬，才使其現金流明顯增強。至於，這一筆錢的最終的用途，老牛也不得而知。

建議派息5SEN
如果這一次的建議派息的5SEN獲得通過的話，今年的派息將會累積到11SEN。

Keywords: UMW, TOYOTA, PERODUA, AUTOMOTIVE, EQUIPMENT, OIL & GAS

搶攻 MPV 市場

在馬來西亞的汽車市場，MPV 是一個很有潛能的市場，其成長率更是驚人! 近年來，看到 TOYOTA, NISSAN, PROTON 相繼的推出廉價的 MPV，其競爭力不言而喻。尤其是 PROTON 剛推出 EXORA 更是為 PROTON 打了漂亮一仗，可以說是 PROTON 近年來最佳的代表作，使其整体的銷售量直迫龍頭老大 PERODUA，緊追在後。

不過 PERODUA 也不是省油的燈，正當 EXORA 大賣的同時，PERODDUA 馬上就推出自家第一款的 MPV - ALZA，決不讓 PROTON 專美。今天 23/11/2009, 5:00PM 也是 ALZA 正式的推介禮。

Perodua Alza - Launch TV Commercial


老牛今天為什麼會談上 PROTON VS PERODUA 呢?

沒錯!!! 就是UMW啦! 畢竟，UWM 也是 PERODUA 的最大股東之一，佔了38%，是一個蠻大的比例。那就是說如果 PERODUA 的汽車大賣，直接也影響了 UMW 的收入源。如果 ALZA 可以如MYVI當年大賣的話，將會間接影響 UMW 股價的表現，對 UMW 而言也是好事一樁哦!

UMW 合顺派息記錄

以下是UMW合顺過去6年的派息記錄:
2003年: 24SEN
2004年: 21SEN
2005年: 38SEN
2006年: 41SEN
2007年: 46SEN
2008年: 37SEN
2009年: 6SEN (伿是2009年第一次的中期股息)

買入 UMW

買入日期: 07/10/2009
股價: RM6.40

雖然今年UWM的汽車銷售疲軟，老牛相信只是暫時性的問題，只要經濟開始復蘇後，汽車銷售自然就會節節上升，畢竟汽車算是馬來西亞生活上的必需品。

另外，老牛非常看好合順的油氣業務的前景。目前，合順建議把其油氣部門合順油氣有限公司（UMW Oil & Gas Bhd）上市大馬交易所的主要交易板。老牛就試目以待吧!