你退場了嗎?

今天的大早馬股又是開門紅了，老牛算了一算馬股已經連續七個交易日(不包括今天)下跌了。

熊大哥這一次可能是來真的了!!! 哈~哈~哈

奇怪的是，老牛對於這一次的跌勢，心情竟然非常平靜，完全不去看股市的變化，看了也沒什麼感覺。難道是老牛病了???

一來可能是我所持有的還算是"抗跌股"吧，到目前為止都還沒出現大幅度的下降。二來老牛對於這一次的"大調整"還是抱著樂觀的心態去面對。老牛也是怕，怕過於樂觀!!!!哈~哈~~~

你們呢? 是否可以發表一下對於這一次的"大調整"的感覺呢?

如何註冊電子股息?

上個星期 大馬交易所已經宣佈，所有馬股上市公司將在9月1日推行電子股息服務。現在就讓大家了解要如何註冊吧!

詳細程序請參考下圖:

電子股息全面開跑了

大馬交易所（BURSA，1818，主板金融組）宣佈，所有馬股上市公司將在9月1日推行電子股息服務，而從下週一至明年4月18日止完成註冊的投資者將豁免徵收註冊行政費。

未來若能成功以電子系統取代傳統支票，除了方便性的提昇，也不會再出現收不到股息的情況發生了，而股息支票就可能會走入歷史了。

不過，在目前的階段，電子股息并非強制性的，股東仍然可以選擇使用支票方式來接收股息。

目前，大馬交易所推出一年的寬限期，從4月19日至2011年4月18日期間，所有電子股息的注冊費將是免費。所以大家要好好的把握機會哦!!!!

老牛回鄉咯

今天已經是年28，明天就是年29了。

老牛明天就會提前回家鄉去了，好好的享受與家人、朋友相聚的日子。

在此老牛祝大家:

新年快樂

心想事成

投資順利

平安幸福

P/S:
1. 回家鄉的遊子們，駕車愉快，最重要是要注意馬路的安全，遲到好過沒到。
2. 老友們，虎年見。

調整期

馬股在上個星期的表現實在是慘不忍睹，整個星期5天都是見紅收場，如果加上前一個星期五，馬股已經是連續6個交昜下跌了，其調整程度不言而喻。
從上面馬股的曲線中，可以明顯看出已經一連跌破40、50、60的平均線了。這是馬股在去年3月從谷底強勢反彈後，第一次出現幅度最大的調整期。未來的一、兩個星期是非常關鍵期，會強勢反彈? 還是一跌再跌呢?

馬股未來的表現還是充滿著的變數，凡事要賣出套利或是逢低買入的投資者，都要三思而後行。這并不代表著對錯，當作出決定後，就沒有的後悔了。

老牛目前暫時保持觀往的態度，反正老牛目前的投資組合還是有紙上盈利，還有"本錢"可以繼續觀往下去，以"不變"應萬變。大家共免之吧!

股息

這一個星期，老牛又收到兩間公司的股息了，分別是 YTLPOWER 和 TANJONG。雖然并不是一筆很數目的股息，不過，其代表的意義則非凡。

公司會派錢的小股東的前提: 當然是公司有賺錢啦，只有會賺錢的公司有才"本錢"定期派發股息，來回饋小股東對公司的支持。

在牛市當道時，相對於股價的升幅，少少的股息可能是微不足道。不過，如果在股市充滿變數或是牛市時，股息就是很好"收入"來源，而且還可以靠股息來減少本金。

老牛選股時，在重多的選股因素之中，股息所佔的比例是最重的。從老牛目前的投資組合當中，4只股當中有3只股每一季都會定期派股息，所以股息的重要性對老牛來說，不言而喻。

千三

今天的馬股終於成功站上1300點了，之前好几次嘗試想突破了1300點，可惜都是失敗收場。
今天是馬股自2008年5月中旬，跌跛1300點後，第一次成功站上1300點，讓馬股創近18個月來的新高點，形成了一個"V"形的強勢反彈。

而這一次的"V"形的反彈曲線圖，可以說是相當完美。也是老牛擔心的部份，可能是太漂亮了，讓老牛懷疑是真的可以如此的完美嗎? 呵呵~~~~希望是老牛想太多了。

偶而悲觀，對於一個長期的投資者來說，并非完全是一件壞事。長期過於樂觀後，可能會讓投資者過於鬆懈，出現"人為"的過失而造成損失。

成功突破了1300點，對於老牛而言并沒有什麼特另的意義可言。不過，對於那些"專家"而言，這可是個很重要的支持水平。接下的馬股會有什麼走勢，就得靠大家的努力咯。

今天的十大下跌股

以下是今天 (15/01/2010) 的十大下跌股: 沒錯! 您真的沒有看錯哦!

以上十只股當中，手套股佔了9只，絕對性的壓倒勝出，只可惜卻是今天的十大下跌股。

經歷了好几次投資者的追捧下，所有的手套股几乎都已經開番了，至少也有一番，多則二番以上的也不在話下。

雖然老牛沒有持有過手套股，當然現在也不會去繼續追高，短期之內也不會，因為早已錯過了切入點。老牛今天開這個貼只是想告訴大家，股價升得再高，也不會永遠上升，當股價升到不能再升時，就是下跌的時候。

另外，當大家在追高時，是否可有注意以下兩點呢?

一、PE 比是否維時在正常水平? 是否創新高?

二、公司盈利與股價上升是否成正比呢? 如果公司盈利上升50%時，股價卻已上升超過100%以上的話，投資者可要承擔追高的的風險 。

老牛在此并沒有想"潑"手套股追捧者的冷水之意! 只是想提醒大家，凡事要小心。

所謂:"小心駛得萬年船"。

Keywords: Gloves, Rubber, Latex

Moving Forward VS Quality Revolution

Moving Forward，相信大家對這兩個字并不陌生吧?

沒錯! 它就是 TOYOTA 的代名詞。

當老牛以為 TOYOTA 在全世界各國都是用 Moving Forward 時，卻無意間發現了以下的 LOGO:
您有看過嗎? 你有想過是那一個國家的嗎?

沒錯!!! 它來自全世界人口第二多的國家: 印度。

為什麼 TOYOTA 在印度要強調是它的品質呢?

而不是它們一路來所堅持的 Moving Forward 呢?

難道是印度的市場與其它國家不同???

老牛實在想不通!!!

2009年成績單

去年，2009年是老牛人生第一次踏入股市，老牛雖然名叫"老"牛，不過卻是個投資新手哦! 老牛人生第一張成績單終於出爐了。

以下是老牛第一年的總成績表:
2009 年，對老牛而言是充滿驚奇的一年，也算是有老天爺眷顧和幸運的一年。回想，去年年初老牛開始接觸股市，并在三、四月時，第一真正的買入股票，剛好這個時期 卻是全球股市開始復蘇的時間。老牛所買入的股票當然也順勢水漲船高啦，當所有的紙上盈利越高的時候，心情就會開始作怪了。

估計錯誤，并曾經持有100%現金
不 知大家有沒有听說過一句話呢? 那就是"人就是不 輸，只怕贏太多"? 當股市有什麼風吹草動時，心情就會開始七上八下，到底要不要套利，如果現在不套利的話，所有的紙上盈 利會不會就馬上化為烏有呢? 最終，老牛也是抵檔不住了，當H1N1開始在外國風行時，老牛就"當機立斷"的同一時間把所有的股票都賣出了。現在，時間證明已經證明，老牛那時是錯了。

當老牛完全賣出所有的股票并100%持有現金後，那時的股市沒有受到H1N1病毒的影響，反而越漲越高，那時的心情，可想而知是多麼的心痛。但那時老牛還是堅持不要買回之前賣出的股票，就讓它痛下去吧!!!!

承認錯誤
最終(六月份)，老牛還是忍不住了，承認之前所犯的錯誤，重新慢慢的投入資金去股市。但并沒有完全買回之前所賣的股票，而是重新尋找新的目標。那時，當然 是要承擔賣低買高的風險，畢竟那時的股市并沒有完全樂觀，可以說是50%悲觀對50%樂觀。時間已經証明老牛"賭"贏了，所謂的"贏"并不是老牛完全投資 在對的或是好的公司，而是"贏"在及時承認錯誤，并重新將資金投入股市。

賣出KSL
KSL是老牛在第二次100%持有股票後，唯一賣出的股票，賣出的原因之前已經有說明過。

請參考之前的文章:
投資組合 - 01/10/2009

老牛之前會投資KSL是因為其低負債和現金流。可是最近在KSL增加了一筆1.56億的短期負債，這筆錢是用來買了一塊位置巴生(KLANG)的士地。當 然，買地來開發房地產是一件值得開心的事。不過，現在KSL的短期負債高達2.3億，而KSL目前的現在+應收款項只有1.23億，即使再加上 Inventories也只有2.04億。這是KSL的潛在凤險。

全年股息
2009年全年的股息，佔了總資金的1.56%，這些被動收入還是不盡現想，老牛覺得至少也要比 FD 的 2% 高吧。老牛明年的目標是至少要比 FD 高出 50% 才算及格，畢竟投資股票是屬於高風險的投資，股息當然要比 FD 高，而股票的盈利才是老牛的最終目標。

總結:
2009年的總盈利是25.61%，雖然跑輸超過40%的大市，但老牛還是滿意2009年的表現。畢竟，老牛還是股市的新手，雖然跑輸大市，但是老牛卻學 到了很多寶貴的經驗，這些可是金錢買不到的哦，必須親身經歷可以學到的。另外，老牛的資金并不是一次過投入，而且慢慢的每個月累積資金再買入心水股，所以 其盈利比并不能完全作準。因為每當投入新的資金時，將會稀釋之前的盈利比，尤其是在小的資本下，影響將會特別明顯。

如: 當資本只有RM3000時，如果盈利是 50% 的話，那資本+盈利後為RM4500。如果再投入新的資金RM3000的話，那麼其盈利比就會減半變成 25%了。

您也可以跑贏“股神”巴菲特

剛剛看了一篇關於“股神”巴菲特的新聞，主要是說到巴菲特所擁有的投資公司近十年的表現遠勝美國股市的表現。以下是老牛轉截部份的新聞內容:

1. 由“股神”巴菲特掌舵、全美股價最高上市公司波克夏，2000年至2009年10年期間股價上揚76.8%，遠勝標普500指數同期下挫24.1%（不計股息）的表現。

2. 2009年，巴菲特的投資旗艦波克夏，終於結束連續3年跑贏大市的紀錄，去年股價表現跑輸大市。波克夏股價在過去10年中，共有6年跑贏大市。

3. 撇除派息，波克夏股價去年全年僅升2.7%，升幅遠遜標普500指數的23.5%，是自1999年科技泡沫爆破以來，標普以最大幅度跑贏波克夏的一年。

投資是有絕對的風險
總結以上三大論點，所有的投資是有絕對風險的存在，因為即使是“股神”巴菲特也會有失手的時候。雖然巴菲特的投資公司可以說是世界上最成功的投資公司，可是其近十年來的表現，也只有6年跑贏大市，即只有60%的成功率。當然這并不表示其余4年都是虧損，這只是跑贏大市的機率。

您也可以跑贏“股神”巴菲特
沒錯! 只是你是去年年頭或是年中開始買入馬股的話(除了一些炒股)，你的紙上盈利超對是超過2.7%，您算好了嗎? 是不是遠遠超過了巴菲特2009年的表現呢? 可是，您可別高興的太早哦，畢竟去年您會跑贏巴菲特，并不是您的表現太特出，而是巴菲特也有失手的時候。

老牛覺得要守住盈利而繼續使其盈利倍增才是成功之道。

全文報導如下:
10年成績單‧股神勝美股

巴菲特的投資旗艦波克夏:
波克夏（Berkshire Hathaway)

倒數兩個小時，2010 新年快樂!

還有不到三個小時，2009年就要快結束了!

老牛在此恭祝大家新的一年:

新年快樂

身體健康

心想事成

投資順利 。。。

香煙股又有難了

從明年(2010年)1月1日起，所有的煙民有難啦。因為，馬來西亞衛生部剛剛才宣佈，市場上所有20支裝香煙的最低售價每包從RM6.40起。

相關新聞:
星洲日報: 管制條例1月開跑‧20枝裝香煙最低RM6.40
中國報: 衛生部宣佈最低售價，1日起20支裝香煙RM6.40
除了煙民有難之外，相信受影響最大就是馬股唯二的香煙股，即: BAT 和 JTINTER。不過，今天兩股的股價沒有出現明顯滑落的現像，難道是投資者過於樂觀嗎?

而BAT 和 JTINTER 之所以會受到投資者的喜好，是因為它們每年都有很不錯的股息之外，以及都擁很好的現金和現金流。"罪惡股"就是它們唯一的風險，也算是"全民公敵"之一。

老實說，JTINTER 曾經也是老牛的心水股之一，只是老牛已經把它從心水股內除名了。畢竟 JTINTER 是"罪惡股"，每年都要面對政府所提高香煙稅，前景不太樂觀。不過，如果想短期投資的話，JTINTER 卻是一個不錯的選擇，它有很好的現金和現金流，投資風險低，每年又都可以收到可觀的股息。至少比放FD會好很多吧!

另外，香煙股的特點是有抗跌性，熊市時可以考慮將資金轉移到它們的身上，牛市時就要減持而投資在成長股上。

資料參考:

British American Tobacco Malaysia
Japan Tobacco International

Zhulian 的調整期已結束

Zhulian 經歷了將近兩個月慢長的調整期后，這几天開始動起來了，只是上調幅度之大是老牛始料不及的。 Zhulian 只是用了短短的5個交易日和56萬股的交易量就收復了過去兩個月的"失地"，形成了一個非常強烈的對比。

交易日: 38 VS 5
成交量: 8,227,800 VS 560,000

今天 (23/12/2009) Zhulian 的閉市價: RM1.69，相較於5個交易日前的 RM1.53，其漲幅為 RM0.16 或近 10.5%。如無意外，Zhulian 將於 14/01/2010 公佈最新一季的財務報告，也就是2009年最後一季的財報。距离上述的日期也只有不到一個月的時間，難道會有意相不到的驚喜嗎?

全年股息或創新高
而 Zhulian 近期來會讓投資者如此的愛戴，是因為 Zhulian 為馬市中少有每一季都會派股息馬股之一。2009年前三季的表現如下:

2009年累積 EPS: 16.62 SEN
2009年累積股息: 9 SEN

2008全年 EPS: 21.65 SEN
2008全年股息: 11 SEN

如果2009年第四季的 EPS 可以維持2008年同季的水准 5.59 SEN 的話，2009全年的 EPS 將會突破歷年新高的 22.21 SEN。再加上老牛預測第四季至少可派股息 3 SEN，2009全年的股息也可創歷年新高的 12 SEN (預測)。

加碼無望
老牛在之前有提及過，Zhulian 已經跌破了底線，不過老牛并沒有打算切讓而且還有打算繼續加碼，只是老牛目前手頭上暫時無多余的現金，所以只是作罷。以 Zhulian 目前這樣的走勢，老牛的加碼計划已經無望，只好繼續觀望。

資料回顧:
Zhulian 2009 Q3
投資組合 - 30/11/2009

冬眠

年關將近了，而且這個十二月份又是特別多假期的月份，再加上很多的打工一族也在忙於"清理"剩余的假期，而導致很多的公司現於半"休息"的狀況。

這個月份，相不到馬股也"感染"了這股風氣? 哈哈。。。

尤其是近一個星期來，馬股的成交量與成交值成呈直線滑落，平均每天只有5億成交量和8億成交值，真是慘不忍睹。老牛相信這樣的走勢會持續到2009年的最後一天，另外指數的走勢，相信也不會出現太大幅度的調整，而是呈停擺或小幅下調的走勢。

如果相信指數還會走高的股友們，至少還要等到月底的雙至佳節(聖誕和陽歷新年)後，才有機會繼續走高。當然對長期投資者(樂觀派)而言，這段"冬眠"期是一個不錯的加碼機會，因為在低成交量/值的市場里，其股價相對會比較合理，至少不會出現"買高追高"的情況發生。

該收住，還是買出呢?

上個周未(27-29/11/2009)是馬來西亞的長假，老牛就跟幾個朋友按原訂劃上去雲頂 (Genting Malaysia，Resorts World Genting)，在此聲明，老牛并非職業賭徒哦! 老牛上去云頂志在休息，還有享受那里清涼的空气。當然，偶而也會進去賭場 (Casino) 小玩兩三手，反正小賭愉情，無傷大雅。

在27日當天，老牛抱著愉快的心情抵達雲頂後，正當老牛在酒店內換洗時，無意間聽到迪拜負債倒閉的新聞報導，老牛當時的心情馬上掉落到谷底。畢竟消息來得太突然了，在加上這一次可是老牛投入股市後，第一次遭遇到的股災，相免會有點棘手無冊。

當時的心情只有: 怎麼辦? 買出? 還是收住呢? 星期一不買的話，會不會虧更多呢?

正當心情開始恢复平靜後，老牛決定暫時收住所有的股票，畢竟如果星期一開市必定會大跌。如果選擇在亂市時拋售股票，是非常不智之舉。老牛還是會依照之前制訂出來的"退場機制"，依照每一粒股的情況來買出，暫時不會同一時間買出全部的股票。

當老牛有了以上的決定後，那種渡假愉快的心情馬上就回來了，好好的享受這一次的旅程。

題外話，雲頂名勝世界 (Resorts World Genting) 果然是雲頂的金母雞，上個周未所有酒店 (Hotel) 都是爆滿的，不管是廣場，游樂場甚至是賭場的人潮都多到水泄不通。重點是，所有的生意都是收現金 (Cash)，所以說雲頂名勝世界是一只會生現金的金母雞，一點也不過。

Keywords: Genting, Genting Malaysia, Resorts World Genting, Casino, 退場機制

今天，你買Maxis了嗎?

今天是Maxis重新上市的大日子，整個股市都為了Maxis而瘋狂。

截止剛才下午四點，雖然成交量近12億股，可是成交值卻是已超過了23億。馬股已經好久沒有這樣牛的股市了。其中15億卻是Maxis的貢獻哦! 真的是Maxis一出，誰與爭峰。

可惜今天Maxis的股價并沒有大家所想像的6、7塊開始起跳，而且還開高走低，目前只是在RM5.50下下排徊哦。相信不少的Maxis迷一定會大失所望。

今天如果遇到朋友的話，記得第一句問候語是"你買Maxis了嗎"，而不是"吃過了沒?"。不然你就落伍了，呵呵~~~

老實說，老牛我并有沒買Maxis哦，一來是子彈也用光光了，二來是Maxis重新上市的PE已經是17了，上升空間有限?

WiMax 大戰一觸即發

TMnet的服務效率不需多加說明，相信大家心里有數了。現在是P1大戰TMnet，P1暫時略勝一籌。

不過，老牛覺得目前P1只是把知明度打響吧了，全靠"你剪了沒"的廣告效應。 畢竟P1 W1MAX的系統尚不穩定，可是P1選擇了激進的方法 - 強打廣告，新的使用者越多，投訴者也相對的會增加，最終只會會弄巧反拙。

近一年來，也只有P1在WiMax的市場上孤軍作戰。現在YTLC (YTL Communications) 以後來者居上，決定與P1一戰高低，希望可以在這個新新市場WiMax上分一杯羹。

論財力，P1絕對不是YTLC的對手，因為YTLC有YTLPOWER這個老大哥在後面撐腰。而YTLC為什麼會選擇現在才來跟P1一爭長短呢? 老牛相信可能是YTLC覺得那時的WiMax尚不穩定，如果急於一時將它商業化，將會付出慘痛的代價。而現在P1就是在面對這個問題(投訴者太多)，如果 再不緊急補求的話，而靠"你剪了沒"的打回來的江山將會拱手讓給了YTLC。

以上純粹是老牛亂吹水的推測~~~看過就好了!

再怎麼說YTLC都還沒有正式推出"4G Network"即WiMax。就說時間來說明一切吧!

YTL Communications, Coming soon....

YTL Communications And Global Technology Pioneers Unite to Build Groundbreaking 4G Innovation Network In Malaysia





更多資料，請到YTLC的公司網站:
YTL Communications Sdn Bhd
http://www.ytlcomms.my

退場機制

所有的投資者都知道進場的時機是非常重要，在最低點買入就是成功的開始。雖然進場時機很重要，不過有系統的退場機制更加重要。如果一味著買入後，收個五年、十年就會賺大錢，那就大錯特錯了。如果沒有良好的退場機制，既使在最低點收入，可是卻錯失在大牛市時進行套利，而股市又再進入熊市的話，一切都是徒然。

老牛今天并不要向大家介紹什麼好的退場機制，而是讓大家了解退場機制的重要性。即然每一位投資者對股市的敏感度和接受度的不同，所以市場上并沒有一套標準的退場機制來迎合大家的"口味"。大家應該以自已可以承擔的投資風險的大小，自行訂出本身的退場機制。

所謂的退場機制，最好是在進場之前就要制訂完成。不過制度是死的，人是活的，當你已經正式進入股市後，你還可以再視股市的變化，隨時作出更改。

老牛坦承，在進入股市之前和之後，都沒有自己的退場機制。時時刻刻都在擔心股市的走勢，擔心是否會錯過最好的套利機會、擔心如果現在再加碼的話會不會太遲了等等!這一切，都是因為老牛并沒有一套完整的退場機制來應付股市的變化。為了投資，而恓性了太多精神和精力，是非常不值得。現在的老牛已經有了本身的退場機制，雖然不是最完美的，但至少目前對股市的走勢也看開了，不會因為股市的變化而影響生活的節奏。只要股市沒有跌破老牛的底線就不會退場，反之，絕對不可以跟股票談感情，必須馬上退場，等待下一次的進場機會。所謂:"留得青山在，不怕沒柴燒"。