財經新聞: 汽車業有作為‧合順財測上調

（吉隆坡）合順（UMW, 4588, 主板消費品組）首季淨利暴漲約102%，普遍超越預期，基於汽車銷量光芒再現，分析員上調未來3年淨利預測最高達68%，惟不排除油氣業的虧損可能再度展延其上市計劃。

經濟復甦帶動消費情緒與汽車需求，合順首季營業額與淨利，分別走高29.1與101.4%至30億3315萬7000與1億3285萬6000令吉。營運賺幅也自前季8%加強至9.1%。

不過，中國聯號公司WSP控股盈利受到美國平衡稅影響，加上Naga2預操作與利息費用，促使油氣蒙受稅前虧損達1900萬令吉。

或再展延油氣業務上市分析員對油氣業展望謹慎，料市況忐忑不安下，合順或再度展延油氣業務上市計劃。這間公司之前尋求在下半年讓油氣業務上市。

儘管如此，這間公司Naga2與Naga3的洽談已處於最後階段，也有分析員看好合順油氣部在下半年翻轉頹勢。

管理層預見中國聯號公司於下半年扭轉劣況，放眼油氣部在年杪獲利。

另外，即使經濟可能出現雙重衰退，分析員預計今年汽車業仍有作為，上修合順汽車平均售價與賺幅各10%與1%，2010年汽車銷售或按年增長10%。豐田（Toyota）汽車取得更強勁的盈利成長，主要是經濟復甦推動優質汽車的購買力。

管理層也有信心，在2010年達到26萬4000輛豐田與第二國產車（Perodua）汽車銷量，佔領域銷量48%。

馬銀行研究：持有
目標價：RM6.85

由於下半年展望改善，動力或在未來兩年支撐，上調2010至2012財政年每股盈利預測5至15%，2010至2012年淨利預測各達4億9710萬、5億4480萬令吉與5億7730萬令吉。

興業研究：超越大市
目標價：RM7.52

2010至2012財政年淨利預測各是6億2190萬、6億7210萬與7億5210萬令吉。

大馬研究：買進
目標價：RM8.15

馬幣強勢和汽車售價提高推動盈利表現，風險是油氣上市再展延、管業務遜色和攫取NAGA2和NAGA3合約再延後。

星洲日報／財經‧2010.05.21

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老牛曰:

大環境的因素之下，UMW短期之內難有作為，但長期必可期。